银行地产"最受伤"

　　专家认为,在上周股市连续大幅跳水的背景下,央行上调存款准备金率,无疑会令市场脆弱的神经雪上加霜,尤其会对银行和地产板块产生较大影响。因为存款准备金率的上调,意味着银行的信贷资金将会减少,银行未来的利息收入无疑会受到较大影响。

　　资深投资者谢锋认为,对于银行股来说,以利差收入为主的银行放贷能力受到进一步限制,对业绩肯定有影响。而地产类公司也面临越来越严峻的资金考验,中小地产公司有可能出现资金链吃紧的状况。

　　中银国际先前的有关报告认为,存款准备金率上调0.5个百分点,预计所有上市银行存放央行的资金将增加880亿元人民币左右。假设所有银行从同业拆放中调取资金,那么其综合利息收入将减少15亿元人民币(假设同业拆放收益率为3.55%)。这将导致盈利减少11亿元人民币,2008年净利润将下滑0.3%。如果简单以此推算,此次央行上调1个百分点,将导致盈利减少22亿元人民币,2008年净利润将下滑0.6%。对银行股的打击可谓是十分巨大。

　　其他市场

　　债市长期利空 汇率或加快升值

　　交行上海分行专家许一览认为,本次存款准备金率的上调对债市短期的影响不会很大,而且央行目前使用提高准备金率的方法来代替加息,加息预期更小了,因此目前债市的收益率曲线仍处在较为合理的区域。不过,随着央行紧缩性宏观调整政策滞后效应的逐步显现,市场资金面已较前期略显紧张,资金面发生逆转或只是一个时间问题。因此,从长期来看,存款准备金频繁、连续地上调将对资金推动型的债市造成不利影响。

　　联合证券分析师王晓东认为今后从紧的货币政策将继续沿用数量手段代替利率手段、加快汇率升值这样一个信号。(广州日报  孔华、李成)