银华投资:逢高减仓 观望为主

　　受周边股市动荡影响,周四(6月12日)沪深两市在CPI数据明显回落的情况下再度大跌,沪综指继深成指之后今日也创出本轮调整以来的新低,预示新一轮下跌行情已经展开。今日上海综合指数开盘3011.56点,最高3031.06点,最低2900.12点,收盘2957.53点,跌幅2.21%,成交583.0亿元；深圳成份指数开盘10410.55点,最高10517.61点,最低10066.54点,收盘10340.14点,跌幅1.13%,成交283.2亿元。两市共有513只股票上涨,909只股票下跌,20家涨停(不含ST股),量能同比相差不大。上午两市受周边市场下跌影响有所低开,在出现短暂翻红后再度震荡回落,大盘跌幅加大,沪综指继深成指后也创出了年内新低。

　　从盘面情况看,石油石化板块成为股指下跌的源动力,中石化盘中一度被打至跌停,个股呈普跌状态,跌幅居前的主要是家电股、通信股、金融股,石油股等,仅部分农业股、期货概念股、军工股等有所活跃,而成交额再次缩减,表明市场的观望气氛仍十分浓重；午后大盘稍做反弹后继续回落,尽管"石化双熊"有所回暖,但金融股午后开始出现加速杀跌,工商银行重挫逾4%,券商股整体跌幅超过5%,国金证券、长江证券、宏源证券更是逼近跌停,拖累A股市场再度急挫,上证综指最多下跌124.12点并低见2900.12点。不过,14:30左右,在中国联通探底反弹的带动下,股指开始回升,以万科A为首的地产股和以云南铜业为首的有色股突然崛起,使得大盘暂时回稳。

　　整体来看,今日公布的CPI数据基本符合市场此前的预期,食品价格回落成为CPI涨幅回落的主要原因,但PPI数据不甚理想依旧造成市场的担忧,而从调控的力度来看,通胀的压力仍然较大。我们认为,目前经济运行、大小非解禁等困扰市场的问题仍不明朗,市场形成的下跌趋势短期仍难以扭转。但从近期指标的背离情况看,市场累积了一定的技术反弹要求,投资者在后市操作上仍应逢高减仓,观望为主,耐心等待市场企稳,而在目前的环境中盲目抢反弹风险无疑较高。