暴跌没商量 暂缓"自救"　

　　上证博客 吴青芸

　　大盘跌到这个份上,很多人都不愿意再看股票再看账户了。

　　连月来,每当有人和我交流对大盘的看法,我总说现在是熊市,我不懂得"急跌慢涨是牛市"的"经验"是如何得出的,我只知道指数跌过30%之后,不管各种怎么粉饰怎么狡辩,都确定是熊市了。3月底4月初我记得很清楚,我曾在文章中指出救市政策亡羊补牢只有一条路,通过融资融券和股指期货的推出,来提升大盘股的地位,重塑市场信心,否则印花税之类的所谓利好只能是出货利好。近期沪深300、大盘股板块不要命的向下跳,就是对实质利好无限推迟用脚投票的现实。5月20号地震带来的爱国行情结束之后,"只买不卖"咒语失效,30日线再次被击破,意味着一个月的短暂反弹宣告结束。

　　从市场人气指数来看,中国证券登记结算公司最新公布的统计数据显示,参与交易的A股账户数已经连续四周呈现下降走势。上周参与交易的A股账户数继续出现大幅下滑,两市合计仅为1055.25万户,较前一周环比下降约6.3%。数据告诉我们,没有来得及在第一时间逃名的广大投资者,手和脚都被沉重的指数压得失去知觉,这时候"自救"两个字很难再提,因为不少投资者没法动弹了,或者说在余震频频的环境下暂时不适合冲进场内实施自救了。

　　下一步怎么办?

　　1、如果在没有实质性救市信号出现的情况下指数有短周期脉冲式反弹,那么尽管很痛苦,选择锯断双手双脚逃离废墟还可以保住生存的资本。

　　2、如果有决心、信心和勇气等待价值回归,那么不得不提醒大家,价格回归价值的过程可能会很漫长,在这漫长的过程中您原来赖以投资的价值基础或许已经发生了变化,所以在审视未来基本面的时候多看风险少看收益,认真考虑:能源材料成本高企、消费、出口、投资乃至经济回落,对他真的没有影响吗?增发价、行权价、激励价格还防守的住吗?上市公司主观上希望提升的业绩客观上还有途径吗? 如果答案是肯定,那么就选择寂寞等待。

　　忽然想起美国通用汽车公司的创办者休.格兰特,他成功地创办了包括通用在内的3家汽车公司。然而当1920年美国股市暴跌风雨飘摇的时候,他天真地认为应该对投资者负责,所以就采用借贷杠杆来购买通用的股票,试图稳住价格。但是在泥沙俱下的行情下人们狂卖不已难以招架,格兰特的螳臂当车没法阻止通用股价一路跌到13美元附近。格兰特终于破产了,摩根买去了他的股票。过了6年在1926年通用汽车股价回升到每股200美元,休.格兰特已经和全美最富有10人失之交臂。

　　这个故事给我们2点启发:1、个人投资者逆市而为可能代价惨重。2、真正看好长线价值仍可持有,但熬过冬天需要超常的耐心。