大盘试图构筑一个圆弧底
⊙广发证券
大盘即使止跌，但依然难有好的表现，上涨空间有限。 从技术角度来看，大盘从6124点下跌以来，基本经过三个下跌波：第一波（6124-4878点）跌幅22％，第二下跌波（5522-2990点）跌46％，第三下跌波（3739-2695点）下跌23％。按照股指结构，理论上目前位置应该孕育一轮反弹，市场也在试图做一个圆弧底。目前只要三日内不创新低，且能够回到2900点之上，则圆弧底构造就可能成功。主要依据是，股指大跌了56％，静态市盈率水平已经降到20倍以下，以及奥运临近需要一个和谐稳定的气氛。从这个意义上来讲，不排除有主力机构刻意护盘的可能。但有一点是肯定的，即使出现护盘行为，仍难有好的行情，有效攻克3300点概率不大，毕竟目前国内国际的复杂局面还难以支持大盘出现一轮大行情。但需要谨防的是另一个可能的走势：反弹只是对下破2990点有效性的一次回抽确认。一旦确认下破有效，则不排除大盘继续创新低。后市到底会出现何种走势，下周二应该明朗化。我们倾向于第一种走势。从周K线来看，连续两个十字星，是下跌换挡还是止跌十字，本周将见分晓。
调整筑底时间将继续延长
⊙国盛证券
我们认为本周大盘仍将向下寻求支撑，大盘调整尚未到位。首先，国际油价继续向上升破140美元，全球股市应声下落，对沪深A股带来负面影响，给反弹带来较大压力。另外，由于央行行长周小川近期表态将采取更加有力措施应对通胀，也导致部分投资人对央行加息忧虑增加，造成市场抛压不止。其次，大盘股IPO密集启动发行，再度打击了市场人气，也加剧了市场资金面的紧张。最后，从技术上观察，大盘周K线收出带较长上影线的小阴线，显示当前反弹仍然存在较大阻力，大盘仍处在探底过程中。
虽然从估值角度看，沪市平均市盈率已经下降到20.81倍，深市平均市盈率水平下降到23.08倍，而根据预测，沪深300指数动态市盈率已经接近15倍，当前市场整体估值具备一定的吸引力。同时比较一批蓝筹A-H股价格来看，倒挂现象较为突出，大盘下跌空间理应有限。但是由于目前市场人气极度脆弱，尤其是屡次反弹失败，严重挫伤了市场参与各方的信心，大盘重心将继续下移，调整筑底时间也将继续延长。
