市场将呈现探底回稳格局
⊙上海证券
整体来看，1-5月份工业企业利润增幅同比回落21.2%，主要原因不是企业经营层面的问题，而是受宏观层面的影响。但我国工业经济发展总体势头良好，不足以使市场产生对宏观面的更悲观预期；政策面要求上市公司在中报中统一披露大非减持追加承诺，有利于稳定市场预期，更折射出政策面目前正不断从基础制度建设层面为市场注入中期积极因素。当然，前期管理层稳定市场的言论并无实质性后续举措跟进，市场反而迎来了扩容压力，这无疑将进一步降低市场今后对政策面短期稳定举措的预期。
在境内维稳和境外动荡的双重影响下，本周市场将呈现探底回稳格局，波动区间保持在低位区域2600点至2900点之间。在诸多不确定性因素面前，尽管价值被低估，但投资者信心仍较为脆弱，应适度谨慎，以防御性为主。百货类企业面临整体性发展机遇，建议伺机增持作为防御型配置，在投资品种的选择上关注区域强势、具备扩张能力的百货类公司。
市场资金流向略有所改善
⊙中金公司
上周末加息传言最终落空，可能会使市场恐慌情绪有所缓解。但是本次能源价格上调加剧短期通胀压力，以及可能触发的进一步紧缩政策预期，始终是悬在近期市场头上挥之不去的阴影。因此，建议投资者控制仓位，资产配置上趋于防御性。
根据中金计算的“主买净金额”指标，上周市场资金流向有所改善，主动性资金净流入近40亿元，与前两周连续呈现主动性资金净流出相比，显示投资者极度悲观情绪略有改观。从行业来看，上周行业资金流向多数呈净流入之势。其中，流入意愿最高的行业为金融、机械、化工等板块；流出意愿最高的行业为医药、通信、化纤等板块。
