消费升级在具体用药领域中的体现

　　1)肿瘤治疗药物:铂类药物中,过去几年中增长最快的是奥沙利铂。其疗效好,副作用低,但奥沙利铂价格是卡铂的10倍；国产奥沙利铂是普通顺铂价格的100倍。价格上的巨大差异为高端产品的利润创造了较大的空间。另外,表阿霉素和阿霉素也有类似的情况。(相关上市公司:恒瑞药业,海正药业)

　　2)免疫抑制药物:FK506是环孢素A后续产品。中国的环孢素A2007年销量同比下降8.63％,市场份额下降3.77％,占基础免疫抑制剂市场份额31.28％。从2001年至今环孢素A销量逐年下降,其市场份额逐年递减趋势与FK506增长趋势呈较强相关性。(相关上市公司:华东医药)

　　3)诊断试剂:血液筛查原先主要使用酶联试剂,随着国家对血液制品行业监管力量的加大,"检疫期"等制度出台,将促使核酸试剂在血液筛查方面的应用迅速扩大。(相关上市公司:科华生物)

　　4)抗生素:近几年上市的新头孢(如头孢替安、头孢米诺、头孢吡肟、头孢唑肟等)医院用药规模急速扩大。(相关上市公司:一致药业)

　　药品消费升级的原因:

　　1)技术进步,由于病人对疗效好的,副作用小的新药的追求是无止尽的,所以新药的需求增长总是比较良好,当然新药意味药品价格也呈上涨的趋势；

　　2)支付能力增强,我们认为经济的持续增长以及医保覆盖范围的不断完善,药品的购买力呈显著上升的趋势；

　　3)第三方支付对价格不敏感,和其他物品的消费不同,药品的消费者不是真正的支付者,如果有医保,医保将为药品最后买单；

　　4)流通各环节对高利润空间产品的偏好,流通各环节包括生产厂商、医药批发商、医院以及医生都后从高价格的产品获益；

　　5)竞争品种少,招标采购降价概率小,一般而言高价格药品的技术类含量高,竞争的产品少,不太容易受招标降价的影响。

　　在高端药物市场的竞争中获胜的企业具有的特点,仍然不外乎几点:

　　1)善于发掘具备市场潜力的产品；2)较强的研发能力；3)优秀的销售团队。

　　行业高速增长07年行业收入增长29.5%,利润增长51%。08年一季度行业收入同比增长30.44%,利润同比增长51.15%,二季度这两个数字分别回落到24.64%和37%。

　　各子行业也有不同增长。值得注意的是,化学制剂二季度仍维持相当的景气,实现31.83%的收入增长和39.56%的利润增长。但中成药子行业相应增长仅有17.07%和2.73%,其中利润增速是连续第三个季度下滑。

　　我们认为07年行业同比显著增长的主要原因在于:06年受行业整顿的影响,基数较低；07年开始,医药行业企业逐步适应新的监管环境和政策,经营情况已步入常轨；国家加大投入,有效增加了整体市场规模。

　　由于07年的恢复性增长从二季度开始,因此我们认为,08年二季度的增速回落是正常的,但预计全年收入仍能维持20%以上增长。