昨日，沪深３００指数全天探底回升，收盘报２５１２．９２点，涨２．４５％，但仿真交易对股市的绝地反击似乎无动于衷，期指近月７０２合约尾盘小幅回升，不过依然收低，收盘下跌４８．４点，跌幅１．８３％。
从现货市场看，沪深３００指数上涨乏力，周一跳空高开后暴涨接近４％，周二到周三仅仅累计上涨１．８％；一度逼近３０００点整数关口，
而周四缩量下行大跌８３．６点，创下单日历史跌幅最大记录，较前一交易日下 跌３．３％；周五开盘继续呈现颓势，临近中午开始回调，收盘后较周四上涨２．４５％，终盘周线以带长上下尾的小阳线收盘，较前周上涨１．７８％，周振幅９．６６％。
从仿真交易看，首创期货从小虎认为，在仿真交易环境下，期现货套利难以进行，导致新年开市后期指大幅度偏离现指，基差曾一度超过４００点，这在国外成熟市场是难以想象的。因此，应采取有力的措施，使机构投资者进行仿真交易的套利操作，从而有助于期指价格发现和套期保值功能的发挥。据分析，近月ＩＦ０７０２和ＩＦ０７０３两合约回调幅度较大，与现指的基差不断缩小，而远月的ＩＦ０７０６则保持了与沪深３００指数较高的一致性。而股指期货另一个运作规律是近月较远月活跃，主要是因为近月定价较远月更为明确。但在１月合约交割后，取代其成为新主力的却是３月合约，市场取得共识的原因在于，一是２月合约正值中国传统的春节，期间有１周多的假期，持仓风险较高；二是３月作为季月合约，从仿真交易刚刚推出就挂牌交易，迄今已近三个月，为广大投资者所熟悉。
从小虎表示，本周近月合约期指与现指相关性大幅下降，远月合约相关性则高达９７％，预计在股指期货正式上市后，这种情况将有所改观。理论上来看，期货合约因杠杆交易机制而波动远比现货剧烈，同时由于远月合约相对近月不确定性较高，价格弹性也更强。从长期看，沪深３００指数波动相对平稳，平均振幅仅２．６３％，
ＩＦ０７０２、ＩＦ０７０３、ＩＦ０７０６分别为４．６８％、６．０８％和６．３９％。但近期期货价格表现出低于标的指数的波动特征，主要原因是沪深３００指数的阶段性盘整造成现货指数波幅加大，而期指则因交易量的下滑波动平稳。
而在中诚期货分析师陈东坡看来，过去一周，沪深３００指数增长乏力使市场更清楚地认识到原来期货点位的虚高。“虽然本周现货指数仅仅有１天收阴，但各期货合约均有３天以上的阴线。”陈东坡说，“这说明只有在前几周股指在持续飙升情况，才会对如此之高的基差产生支持作用，而这种情况是历史上非常罕见的。所以本周基差的大幅回落，应在情理之中。”
对于期现套利方面，陈东坡认为，这一周虽然有机会存在，但要承担的风险远大于前期。“由于前一阶段无论是指数还是合约价格都处于非理性的飙升行情中，因此套利建立头寸之后期货部分一直都承担着巨大的浮亏风险”，陈东坡分析说，“而对ＩＦ０７０２合约而言，还有相当长一段时间到期，因此更加深了风险程度。虽然ＩＦ０７０２合约长期以来都保持在一个较高的水平，从理论上完全可以进行套利，但是风险还是非常大的犹如火中取栗。”
