新能源:中国、日本市场大发展,光伏行业反转。光伏:受益于中国和日本市场的发展,光伏需求不断回升,行业反转。尤其是中国的市场从无序到有序发展,补贴资金发放到位,电站端开始扭亏为盈;风电:风电并网率提高,风电招标量提升,风机行业需求有所复苏,盈利有所改善。

　　电力设备:电网需求稳定,平均价中标规则形成稳定预期,设备企业盈利持续改善。一次设备12年陆续将最低价中标货物交货完毕,中报盈利能力延续一季度趋势持续改善,龙头企业由于特高压交货确认收入盈利改善明显,其余一次设备企业盈利能力仅略有改善并且持续处于低位;二次设备竞争格局于稳定中有所变化,国电南瑞、思源电气上升较为明显,受益智能变电站推广和智能化投资加大,二次设备公司继续保持较快增长;中低压配电设备中网内需求持续增长,网外房地产需求好于其他工业领域,不同企业业绩表现有所差异,由于国际大宗原材料价格持续走低,视传导弹性不同,企业盈利能力得到不同程度改善;电源设备中传统火电、水电等景气仍然较低,下半年看点在核电、光伏等新能源设备景气上行。

　　投资建议:政策推动国内市场大发展,上网电价有望上调,应用端受益最为明显,推荐逆变器龙头阳光电源与电站龙头特变电工;风电关注优质设备公司,重点看金风科技和湘电股份;电力设备投资把握三条主线:第一条主线投资国网系,核心逻辑是电网需求稳定,国网系企业份额稳中有升,持续降本增效;第二条主线关注估值低、业绩确定性强、增长有看点的个股,如正泰电器、林洋电子等;第三条主线关注新兴产业以及细分行业高景气度的成长型个股,如思源电气、汇川技术、金卡股份、电科院等。

　　电力设备与新能源行业相关公司2013年二季度单季业绩增速预测:

　　1)净利润同比增速30%以上:湘电股份(7827%)、平高电气(3429%)、东方日升(762%)、中国西电(631%)、大连电瓷(308%)、京运通(171%)、阳光电源(134%)、汇川技术(81%)、海陆重工(62%)、中恒电气(57%)、许继电气(56%)、和顺电气(53%)、金风科技(52%)、森源电气(51%)、电科院(43%)、理工监测(43%)、金卡股份(42%)、国电南瑞(40%)、思源电气(34%);

　　2)净利润同比增速0%-30%:特变电工(23%)、奥特迅(21%)、四方股份(20%)、林洋电子(20%)、东方电气(17%)、新联电子(15%)、正泰电器(14%)、首航节能(11%)、银星能源(7%)、三星电气(3%)、新宙邦(3%)、拓日新能(3%)、天顺风能(2%);

　　3)净利润同比负增长:豫金刚石(-9%)、杭锅股份(-11%)、浙富股份(-24%)、积成电子(-29%)、置信电气(-33%)、晶盛机电(-35%)。（申银万国证券研究所）