基金首季仓位提升 加仓有色、养殖、大消费

2016-04-26 11:22:04 来源:中国证券网 作者:丁宁

  【核心提示】基金一季报披露完毕。回顾一季度,基金撤离信息传输、软件和信息技术服务业的迹象明显,却未加仓传统防御阵地金融板块,而是在制造业、采矿业和大消费领域加大配置力度。展望二季度,基金整体呈现“双线并重”的思路:一是供给侧改革背景下石化、天然气、有色金属等盈利改善的周期性行业;二是以新能源汽车、人工智能、新兴消费等为代表的新兴产业龙头公司。

  在“寒冬已过、暖春未至”的基本预期下,“蓄势”成为基金目前较为普遍的战术选择。

  天相数据统计显示,一季度末全部可比偏股基金的仓位从60.31%升至61.87%,其中混合型基金仓位提升1.78个百分点至58.92%。从行业角度看,基金在信息传输、软件和信息技术服务业的配置占比下降1.32个百分点至6.96%,加仓方向主要集中在制造业、采矿业、养殖业和大消费领域。

  三公司加仓超50个百分点

  天相数据统计显示,一季度末全部可比偏股基金的仓位有所上升,从60.31%升至61.87%。其中,股票型基金的仓位略有下降,从88.6%降到88.08%;而混合型基金的平均仓位则提升1.78个百分点至58.92%。

  分公司看,各家基金公司对“攻守”的方向选择分歧明显。在纳入统计范围的100家公募机构中,有3家公司一季度加仓幅度超过50个百分点,其中国金基金的平均仓位从去年末的9.55%骤然提升至今年一季度末的84.83%,加仓75.28个百分点;而前海开源则是在春节后“一次性接近加满”,仓位从22.83%提高到79.67%,提高56.84个百分点;兴业基金的平均仓位也由18.24%提高到70.75%,加仓52.51个百分点。

  相较之下,中原英石基金对于行情判断较为谨慎,其平均仓位由去年末的33.43%降至今年一季度末的3.20%,减仓30.23个百分点;此外,东海基金、红土创新基金和东吴基金的减仓幅度也都在20个百分点以上,一季度末平均仓位分别为64.08%、37.75%和47.69%。

  撤离TMT 加仓四大领域

  行业角度,基金在信息传输、软件和信息技术服务业的配置占比下降1.32个百分点至6.96%,加仓方向主要集中在制造业、采矿业、养殖业和大消费领域。

  一季度的震荡行情引发基金对于高估值TMT板块的担忧。统计显示,基金在信息传输、软件和信息技术服务业的配置比例从去年末的8.27%回落至今年一季度末的6.96%,下降1.31个百分点,在所有行业中下降最明显。

  然而基金也并未“陈兵”传统防守阵地金融板块——基金在该领域的配置比例由去年末的3.59%继续下降0.4个百分点至3.19%。

  统计发现,一季度基金重点增加了制造业、采矿业、农林牧渔业以及大消费板块。这或许也能解释今年以来有色、养殖及部分文化娱乐板块走强的原因。

  在基金增持的市值前十大个股中,包括贵州茅台、伊利股份、圣农发展、五粮液、牧原股份、宋城演绎等都属于大消费概念;在减持的市值前十大个股中,石基信息、太极股份、思创医惠、美亚柏科、东软集团和宜通世纪等都属于TMT领域。

  而在基金一季度末的前五大重仓股中,既有乳业龙头低估值的伊利股份,也有新兴消费的旅游演艺股宋城演艺,还有白酒行业龙头之一的五粮液,以及进入低增速的银行股兴业银行股。这几大重仓股可谓代表了基金时下的配置偏好:讲估值、重防御、验成长。

  轻行业 重个股

  需要指出的是,尽管整体上看基金一季度的“陈兵”方向在大类配置角度相对明确,但在具体选股方面却呈现出“轻行业、重个股”的“精选”思路。

  例如,网宿科技并未受到其所在TMT板块整体被大幅减持的影响,重仓该股票的基金数由去年末的57只增至今年一季度末的95只,持股市值由35.37亿元增至46.76亿元,成为一季度末基金第一大重仓股——并且该股一季度下跌2.63%,即基金持股市值的增加并不包含股价上涨的因素。

  而这并非个案。以基金一季度较为重视的文化娱乐产业为例。这其中既有中文在线、慈文传媒等被基金大幅增持的个股,也有华谊兄弟、北京文化等被基金大幅减持个股;在医药卫生领域,基金有更为钟爱的爱尔眼科、美年健康,也有相对谨慎的通策医疗。

  尽管整体上看一季度基金依旧在减少对于金融板块的配置,但农业银行和浦发银行却双双跻身当季基金前五大加仓股。

  这表明,现在单个公司自身的素质和行业背景一样,受到基金经理的极大关注。正如诺安稳健回报所述,在震荡市场中,会更注重个股的业绩增长以及转型的实际落地效果选股。

  前十大基金公司座次争夺激烈 两公司一季度规模变动超千亿

  一季度市场行情跌宕起伏,代表基金公司“江湖地位”的资产管理规模排名争夺也异常激烈。尽管季末前十大基金公司中并未出现新面孔,但第一集团内部的座次变化亦暗流涌动。

  统计显示,天弘基金凭借余额宝1400亿的逆势增长,以8051.43亿元的总规模稳坐行业头把交椅;易方达基金尽管依旧坚守第三,但一季度千亿规模的缩水使得其与工银瑞信的差距从去年末的1368亿缩至如今的442亿;汇添富一季度规模增长302亿,使自身排名从行业第十跃升至第七,上升势头最盛。

  混合型、货币型基金规模大缩水

  天相数据统计显示,截至一季度末,公募基金资产管理规模77313.08亿元(包含联接基金及2、3月成立次新基金的估算规模),较去年末减少8251.88亿元。

  从类型上看,混合型基金和货币型基金规模下降成为行业规模缩水的最主要原因。

  统计显示,一季度混合型基金规模减少4630.55亿至16780.76亿元,货币型基金则下降3350.64亿至41473.32亿元,混基与货基也成为一季度规模下降最多的两类基金。

  需要指出的是,天弘余额宝基金一季度规模逆势增长,以1419.16亿的规模扩张成为期间吸筹最多的基金产品。

  与此同时,债券型基金和保本型基金一季度规模分别增长1181.52亿和588.97亿,暗示市场避险情绪依旧较为浓重。

  十大基金公司排名暗战

  凭借余额宝的逆势发力,天弘基金规模一季度实现1294.36亿元的增长,总规模达到8051.43亿,稳坐行业头把交椅。

  华夏基金规模增长109.82亿,继续排名行业第二。

  易方达基金尽管依旧坚守第三,但一季度该公司规模缩水1152.84亿,在所有基金公司中规模下降最多,其与第四名工银瑞信的差距从去年末的1368.66亿缩至如今的442.12亿。

  汇添富一季度增长302亿,是除了天弘基金之外规模增长最多的公司,其在第一集团内部的排名从第十跃升至第七,上升势头最盛。

  【基金操盘】

  基金2季度"双线操作" 战略成长战术蓝筹

  在一季报的后市展望中,基金经理对于后市投资总体抱持“做足确定性”的态度。基金普遍认为最悲观时刻已经过去,中长期布局时点临近;另一方面,隐现的通胀风险以及结构性的估值泡沫依旧对基金的短期操作形成掣肘,需要“讲估值、重防御、验成长”。

  【基金仓位】

  指数回撤 基金仓位高位维稳

  3月初开启的反弹行情终于演变成急跌。上周三创业板指数单日大跌5.6%,上证指数在权重股护盘之下虽跌幅较小,但从全周情况看,两市指数仍双双下跌。

  从基金仓位情况看,众禄基金研究中心的仓位测算结果显示,上周样本内开放式偏股型基金平均仓位自此前一周的86.11%上升0.13个百分点至86.24%,其中股票型基金平均仓位为91.38%,较此前一周上升0.06个百分点;混合型基金平均仓位为77.02%,较此前一周上升0.28个百分点。

  统计数据显示,在537只偏股型基金中,有330只基金的仓位基本保持不变,有120只基金选择加仓,有87只基金选择减仓,加仓基金数量较多。

  基金一季度重仓消费股 偏股基金平均仓位微升

  在今年A股开年遇冷的行情下,基金一季度的操作整体偏谨慎,全部偏股基金平均股票仓位为61.87%,较去年末上升1.56个百分点,其中股基仓位平均不足九成。

  受市场剧烈波动影响,基金在一季度也更愿意精选个股,青睐消费、银行等抗风险较强的板块特点,如白酒龙头五粮液共吸引了95只基金持仓。

  【持仓结构】

  股市震荡调整 基金经理借势优化持仓结构

  债券违约“黑天鹅”、“黑色系”商品爆炒、深港通预期升温……面对错综复杂的基本面,上周A股市场也走得战战兢兢。尽管少数意志坚定的乐观派仍坚信“千点反弹”,但多数机构却开始在仓位上纠结起来。

  在连续上攻3100点整数关口无功而返后,上周A股重启“下跌模式”。数据显示,上证指数、中小板指、创业板指上周跌幅分别达3.86%、5.71%、7.48%。这是新一轮下跌的前奏,还是以退为进的“下蹲”?市场有诸多不同的声音。