煤炭业化解产能意见出炉 3至5年内退出产能5亿吨
⊙记者 王文嫣 ○编辑 邱江
继钢铁行业化解产能意见发布之后,国务院又于2月5日发布了《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》(以下称《意见》),明确提出从今年起3至5年内,将再退出煤炭产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右,3年内原则上停止审批新建煤矿项目等。
煤炭行业分析师认为,《意见》提出的去产能目标符合预期,对于政策落实持乐观态度。随着去产能的步伐加快,未来煤炭行业集中度有望大幅提高,大型火电企业与煤炭企业之间参股将成为趋势。
煤炭是我国最主要的能源,行业经历“黄金十年”飞速发展后,产能建设超前、产量严重过剩,而需求却在下降。煤价经历3年多的大幅下跌后至今仍未企稳,企业效益普遍下滑,市场竞争秩序混乱,安全生产隐患加大,对经济发展、职工就业和社会稳定造成不利影响。《意见》提出,要着眼于推动煤炭行业供给侧结构性改革,坚持市场倒逼、企业主体,地方组织、中央支持,综合施策、标本兼治,因地制宜、分类处置,将积极稳妥化解过剩产能与结构调整、转型升级相结合,实现煤炭行业扭亏脱困升级和健康发展。
“《意见》有不少亮点和新意。”安迅思煤炭行业分析师邓舜接受上证报记者采访时表示,在国务院常务会议提出大幅度压缩煤炭产能的基础上,此次进一步明确了去产能的量化目标,提出在近年来淘汰落后煤炭产能的基础上,从2016年开始,用3至5年的时间,再退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右,较大幅度压缩煤炭产能,适度减少煤矿数量,煤炭行业过剩产能得到有效化解,市场供需基本平衡。
申万宏源煤炭行业研究报告从去产能体量上分析认为,《意见》称再退出产能5亿吨、减量重组5亿吨,减量重组过程中将会去除产能2亿吨左右,因此合计去除产能7亿吨,符合市场预期。
“《意见》明确2016年起按全年作业时间不超过276个工作日重新确定煤矿产能,较过去规定的工作时间有大幅压缩。”邓舜表示,这一规定再度表明国家要大幅度压缩煤炭产能的决心。
此前,相关部门已明确今年起3年内原则上将停止审批新建煤矿项目、新增产能的技术改造项目和产能核增项目。此次,《意见》补充提出,确需新建煤矿的,将一律实行减量置换。
申万宏源认为该项规定充分考虑了民营企业、新建煤矿投产等因素,意味着未来新建煤矿投产需要淘汰相应的落后产能。这样,就能通过重组的方式淘汰部分落后产能。
此外,《意见》还明确鼓励大型煤炭企业兼并重组中小型企业,利用3年时间,力争单一煤炭企业生产规模全部达到300万吨/年以上。发展煤电一体化,引导大型火电企业与煤炭企业之间参股。火电企业参股的煤炭企业产能超过该火电企业电煤实际消耗量的一定比例时,在发电量计划上给予该火电企业奖励。邓舜认为,这些鼓励政策指明了煤炭行业未来发展的方向。
此前,国务院常务会议已明确,将设立用于奖补地方化解过剩产能中人员分流安置的工业企业结构调整专项奖补资金。据测算,相关资金年规模将达467.54亿元,或持续2、3年。
【相关报道】
岁末年初,对于煤炭行业化解过剩产能的关注度持续升温。这不仅是因为其在“黄金十年”后突现产能过剩、企业亏损的巨大反差,更因为其拥有数百万从业人员,事关职工利益,攸关社会稳定。
煤炭行业产能要去多少、如何推进、人员怎么安置,都是社会各方的核心关切。5日,国务院发布《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》,这也成为未来几年我国推动煤炭行业脱困升级的行动指南。
【券商研报】
悲观预期致使煤股呈现防御性,政策催化将带动估值上扬:需求不振与供给过剩致使煤价连续下跌4年,现行业基本进入全亏损状态。对于煤企黯淡的基本面,市场早已充分认识。中信煤炭指数2015年全年跑输大盘17pp,机构投资者配臵比例跌至历史新低的1.53%,“低关注+配臵少”使得煤股呈现防御性特征。考虑到近期旺季助力煤价短期企稳,供给侧改革推动长期过剩产能出清,煤价悲观预期将有所纠正,个股具备一定进攻性条件。我们预计在政策端持续友好的环境下,行业有望迎来阶段性反弹。
煤炭去产能打出“组合拳”
——解读《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》三大看点
岁末年初,对于煤炭行业化解过剩产能的关注度持续升温。这不仅是因为其在“黄金十年”后突现产能过剩、企业亏损的巨大反差,更因为其拥有数百万从业人员,事关职工利益,攸关社会稳定。
煤炭行业产能要去多少、如何推进、人员怎么安置,都是社会各方的核心关切。5日,国务院发布《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》,这也成为未来几年我国推动煤炭行业脱困升级的行动指南。
看点一:到底要去多少产能?
《意见》明确,在近年来淘汰落后煤炭产能的基础上,从2016年开始,用3至5年的时间,再退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右,较大幅度压缩煤炭产能。
“十二五”期间,全国累计淘汰落后煤矿7250处、落后产能5.6亿吨。但煤炭行业产能过剩仍十分突出,《意见》的出台也是切中了煤炭行业困境的症结。
2015年末,秦皇岛港5500大卡市场动力煤平仓均价370元/吨,已跌至2004年水平,煤炭行业亏损面超过90%。行业不景气的背后,核心是供需关系的失衡。
中国煤炭工业协会副会长姜智敏分析,一方面,受经济增速放缓、经济结构优化、能源结构变化、生态环境约束等因素影响,2012年以来煤炭需求增速放缓,2014年煤炭需求减少2.9%,2015年预计下降4%左右;另一方面,近10年煤炭采选业固定资产投资大幅增加,目前现有生产能力40亿吨左右,在建规模11亿吨。与煤炭消费需求相比,煤炭产能过剩问题突出。
受我国能源资源禀赋条件等因素的限制,未来较长一个时期,煤炭在我国能源结构中仍将占主导地位。煤炭工业的发展,对国家能源安全和国民经济发展至关重要。
《意见》提出,要将积极稳妥化解过剩产能与结构调整、转型升级相结合,实现煤炭行业扭亏脱困升级和健康发展,包括鼓励发展煤电一体化,鼓励发展煤炭洗选加工转化,提高产品附加值,等等。
看点二:去产能“组合拳”怎么打?
截至2015年底,全国煤矿数量1.08万处,其中年产30万吨以下的小型煤矿7000多处,产量仅占10%左右。煤矿数量多、集中度不高的现状,是煤炭行业去产能的难点。
“化解煤炭行业过剩产能,推动供需平衡,要将近期和中长期策略相结合。”中国煤炭工业协会副秘书长、政策研究部主任张宏说。
从中长期来看,此次《意见》从控制新增、淘汰落后等多个方面明确了去产能的“路线图”。
在控制新增产能方面,《意见》明确,从2016年起,3年内原则上停止审批新建煤矿项目、新增产能的技术改造项目和产能核增项目。
在淘汰落后产能方面,《意见》提出,对13类落后小煤矿等要尽快依法关闭退出;对产能小于30万吨/年且发生重大及以上安全生产责任事故的煤矿,要在1至3年内淘汰。
在过剩产能退出方面,《意见》提出,要对长期亏损、资不抵债的煤矿,长期停产、停建的煤矿,以及资源枯竭、资源赋存条件差的煤矿,通过给予政策支持等综合措施,引导其有序退出。
《意见》还提出,鼓励大型煤炭企业兼并重组中小型企业,培育一批大型煤炭企业集团。利用3年时间,力争单一煤炭企业生产规模全部达到300万吨/年以上。
国家发展改革委副主任连维良介绍,大量小煤矿生产力水平较低,资源不能充分利用,同时市场主体过多也加剧市场无序竞争。因此,要鼓励大型煤炭企业对中小型煤矿进行兼并重组,推动产业结构迈向中高端。
从近期来看,《意见》进一步明确了“四个严格治理”的路径,即严格治理不安全生产,严格控制超能力生产,严格治理违法违规建设,严格限制劣质煤使用。这也是去年以来我国推动煤炭合理开发、高效利用和市场供需平衡的重要抓手。
看点三:职工安置是重中之重
化解过剩产能,会涉及产业调整、人员变动,职工就业和社会稳定也是社会各界最为关心的部分。
这其中,首先要明确政府和企业的定位。《意见》提出,充分发挥市场机制作用和更好发挥政府引导作用,用法治化和市场化手段化解过剩产能。企业承担化解过剩产能的主体责任,地方政府负责制定落实方案并组织实施,中央给予资金奖补和政策支持。
国家发展改革委主任徐绍史近日说,政府有一定的政策储备来支持化解过剩产能,地方政府也会比较稳妥地处理职工安置、企业债务和银行贷款问题。
在资金和人员安置上,《意见》提出,设立工业企业结构调整专项奖补资金,按规定统筹对地方化解煤炭过剩产能中的人员分流安置给予奖补。
“要把职工安置作为化解过剩产能工作的重中之重。”《意见》提出,安置计划不完善、资金保障不到位以及未经职工代表大会或全体职工讨论通过的职工安置方案,不得实施。
《意见》还明确了四个方面的职工安置办法:一是挖掘企业内部潜力,对采取措施不裁员或少裁员的生产经营困难企业,通过失业保险基金发放稳岗补贴。二是对符合条件的职工实行内部退养。三是企业确需与职工解除劳动关系的,应依法支付经济补偿,并做好社会保险关系转移接续手续等工作。四是通过技能培训、职业介绍等方式,促进失业人员再就业或自主创业。
值得注意的是,针对当前企业经营困难的状况,《意见》提出,金融机构对经营遇到困难但经过深化改革、加强内部管理仍能恢复市场竞争力的骨干煤炭企业,要加强金融服务,保持合理融资力度,不搞“一刀切”。(新华社)
国泰君安:改革出清过剩煤矿,政策掀起估值上扬
悲观预期致使煤股呈现防御性,政策催化将带动估值上扬:需求不振与供给过剩致使煤价连续下跌4年,现行业基本进入全亏损状态。对于煤企黯淡的基本面,市场早已充分认识。中信煤炭指数2015年全年跑输大盘17pp,机构投资者配臵比例跌至历史新低的1.53%,“低关注+配臵少”使得煤股呈现防御性特征。考虑到近期旺季助力煤价短期企稳,供给侧改革推动长期过剩产能出清,煤价悲观预期将有所纠正,个股具备一定进攻性条件。我们预计在政策端持续友好的环境下,行业有望迎来阶段性反弹。
16年改革着眼过剩产能,两地考察明确年度重任: 经历2014年对外开辟需求,2015年对内激发创新后,2016年国家改革重任落到出清传统过剩产能之上。在近期落幕的中央经济会议上,政府确立以“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大供给侧改革任务。煤炭作为产能过剩大户(过剩产能4亿吨,在建产能10亿吨,70%的上市煤企亏损)有望受益于改革推进。而新年初始,李总理与习主席在分别考察山西和重庆时,均提及供给侧改革之重要性,特别是在山西考察时,对煤企根据市场主动减产,严控新增产能的重要指导,体现此次政府解决煤炭过剩产能的决心与态度。我们预计后续煤炭行业出清过剩产能将迎来政策的友好期。
多项配套政策后续或将出台,就业与债务困境有望破解: 由于煤炭行业国有成分重(90%)以及劳动密集型等特点,市场一直认为过剩产能出清难度较大,但是此次多项政策合力有望部分化解此前困境:①国家能源局暂停新增煤矿(3年内不再审批,16年力争关闭6000万吨产能);②首期设立300亿元专项资金用于安臵下岗失业人员(龙煤转岗分流方案有助于缓解失业压力);③金融机构参与不良资产处理或可提供部分流动性(四大银行试点不良资产证券化以及各省资产管理公司设立运营)。我们预计相关配套政策出台,有望理顺产能出清中的困境,加速行业整合到来。
政策驱动下,板块或将迎来阶段性反弹,重点推荐:①盘江股份-贵州国改先锋,员工(7208万)参与40亿定增投资煤层气和低热煤发电项目,后续新兴业务有望增厚业绩;②潞安环能-优质喷吹煤龙头,控股股东7334万吨产能是上市公司1.9倍,集团2015年承诺将在相关资产收益达标时5年内实现整体上市;③阳泉煤业:以贸易业务臵换集团煤层气资产,获煤层气发电和煤气层开发公司资产,未来煤层气将会成为公司新的业务增长点。其他受益公司:④神火股份-公司铝煤双主业均受益于供给侧改革,与潞安集团50亿元交易仲裁后续落地将有望成为公司股价催化剂。