节后一周工地开工少 钢材库存攀升压制价格

　　中国证券网讯（记者 阮晓琴）上周（2月28日-3月6日）西本——钢材指数小幅下跌，上周五收在2510元/吨，较上上周五下跌20元/吨。期货方面，上周螺纹钢期货尽管在周一受降息消息提振一度走强，但随后出现加速下跌，并刷新前期低点创下新低。
　　节后国内钢厂和市场库存双双大幅攀升，现货钢价开年即转入弱势下跌走势，而进口矿价也加速下跌至60美元/吨以下，对多头信心形成较大打击。西本新干线高级北分析师邱跃成认为，短期钢材期货仍将偏弱运行。

　　螺纹钢库存总量分析

　　上周沪市建筑钢材库存继续大幅攀升，尤其是线材、盘螺到货量集中。上周工地开工量依然很少，成交量维持在相当低的水平。
　　纵观全国市场，上周全国35个主要市场螺纹钢库存量为803.6万吨，增幅为10.05%；线材库存量为210.05万吨，增幅为12.4%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，上周全国综合库存总量为1612.6万吨，增幅为8.74%。总体来看，上周全国钢材库存量继续大幅攀升，各地需求恢复缓慢。
　　不过目前的市场库存较去年同期仍下降21.64%。邱跃成认为，考虑到钢厂库存同步大幅增长，2月下旬末重点钢铁企业钢材库存达到1712.79万吨，达到仅低于去年2月中旬末1726.60万吨的历史次新高水平，较去年2月下旬末增长5.41%。且今年工地复工缓慢，短期钢厂与市场库存仍可能会进一步攀升，市场去库存化压力依然较大。

　　政策将顺势而为

　　2015 年政府工作报告下调GDP 目标增速至7%，投资、消费、进出口以及货币供应量等指标的目标增速也有不同程度的下调。政府下调经济增长目标，意味着将政策将顺势而为，即确认不会“强刺激”。不过积极的财政政策得到确认，目标赤字率提升了0.2 个点，较2014 年的实际赤字率提升了0.5 个点，这意味着基建仍然是一个投资重点。
　　从具体的举措来看，政府工作报告强调“铁路投资要保持在8000 亿元以上”，“重大水利工程已开工的57个项目要加快建设，今年再开工27个项目，在建重大水利工程投资规模超过8000亿元”，以基建投资为稳增长打底的意图明显；同时值得注意的是，房地产市场的政策定位是“支持居民自住和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展”，而不是之前的“抑制投机投资性需求”，这意味着房地产政策基调已有所松动，政策为稳增长预留了关键伏笔。

　　2月出口环比大降

　　据海关统计，2015年2月份我国出口钢材780万吨，同比增长62.5%，环比1月下降24.3%；钢材进口量87万吨，同比下降11.2%，环比上月下降24.3%。2月份进口铁矿石6794万吨，同比增长10.9%，环比降幅13.5%。当月海关进口均价70.66美元/吨，环比上月下降1美元/吨，创2009年6月以下月度进口均价新低。
　　邱跃成认为，2月份钢材出口量大幅下降，反映出去年四季度以来受政策调整预期出口出现超常规大幅增长的趋势难以持续，国内市场供应压力有所加大，但考虑到2月份天数较少以及春节因素，2月份钢材出口量总体依然保持在较高水平。
　　邱跃成预测，综合来看，尽管元宵节后工地逐步开工将带来需求的提升，但在库存消化压力加大，以及政府工作报告下调经济增长目标、钢材出口下降等利空因素影响下，目前市场心态依然普遍悲观，短期国内钢价或仍将弱势下行。