中国证券网讯（记者 马婧妤）高盛全球经济、商品和策略研究部门最新发布的研究结果认为，11月汇丰PMI指数预览值回落幅度大于预期，新出口订单的走软与韩国刚发布的11月前20天出口数据走势相符，但在使用这一疲软的整体指数衡量11月份经济形势时需心存谨慎。
11月份汇丰/Markit采购经理人指数预览值为50.4（彭博市场预测为50.8），较50.9的10月份终值有所回落。
同时，绝大多数分项指数都出现了周期性放缓迹象。新出口订单和原材料库存分项指数的降幅尤其显著，前者从51.3降至49.4，后者从50.8降至49.0；仅有的两个例外是生产指数（从51.1升至51.3）和产成品库存指数（从50.2降至49.8，产成品库存指数一般是一个逆周期指标）。
11月份汇丰PMI终值定于12月2日发布。
对于11月汇丰PMI指数预览值，高盛认为，新出口订单的走软与韩国刚刚发布的11月前20天出口数据走势相符。但出于下述两点理由，在使用这一疲软的整体指数衡量11月份经济形势时需心存谨慎：
第一，汇丰PMI（包括其主要分项指数）往往是工业增加值月环比数据的滞后指标。因此，这一刚刚出炉的整体指数可能体现了此前几月的形势变化，而非11月的最新进展。
第二，在衡量增长状况时，生产指数和新订单指数远比其它分项指标重要；尽管11月份的新订单指数走软，但是生产指数小幅上升。定于12月2日发布的11月份汇丰PMI终值以及定于12月1日发布的官方PMI数据将给11月的经济走势带来更多信息。
高盛提出，解读汇丰PMI终值数据的关键在于分析从预览值到终值的变化情况，而其中生产指数和新订单指数的变化尤为关键。（ 编辑 梁伟）
