人工智能应用全面升级 10股启动在即
人工智能应用不断拓展 深度学习技术加速渗透
近日，乔治梅森大学工程学院研究员正在为美国高级情报研究计划署研发智能分析工具Co-Arg。据了解，研究人员已初步开发出智能系统，通过深度学习和认知技术可以测试人类给出的各类假设，并基于数据分析快速提供智能推论。研究团队表示，未来该系统可用于网络安全、医学、教育和金融等领域。
随着人工智能技术逐步成熟，通过模拟人脑机制来学习研究各类数据的深度学习技术迅速崛起，智能机器能更快速学习并做出复杂性决策。近年来有不少搭载深度学习技术的人工智能产品问世，例如此前连续战胜多名人类顶尖围棋高手的AlphaGo。麻省理工学院人工智能实验室通过深度学习框架，使人工智能系统具有“有问题问互联网”的自主外部学习能力。同时在2017年国际消费电子展上也出现了不少基于深度学习技术的情感聊天机器人。海外分析人士表示，作为人工智能的主要技术之一，已有包括百度和微软在内的不少知名科技企业对旗下深度学习模型进行开源，这将推动深度学习技术进一步加速创新发展。
近年来，国内深度学习技术也颇受科技企业的重视。百度近日表示，发改委已正式批复其牵头筹建深度学习技术及应用国家工程实验室。该实验室将着重发力深度学习技术、计算机视觉感知、听觉技术和新型人机交互等七大方向。机构认为，作为人工智能领域的后起之秀，该实验室的成立将帮助我国在人工智能的关键领域，加快缩短和欧美国家技术上的差距，未来深度学习技术有望快速渗透至各个细分行业。上海证券报
川大智胜：营收快速增长,人脸识别产品逐渐落地
类别：公司研究机构：信达证券股份有限公司研究员：边铁城日期：2016-08-12
空管业务稳健增长,飞行模拟业务继续提升。航空及空管产品及服务是公司的传统业务也是长期以来的优势领域。上半年该项业务的营收为4987.7万元,占公司总营收的35%,同比增长63.72%,毛利率为42.47%。该业务上半年营收增速比2015年度增速提升了17.49个百分点,毛利率与上年同期相比小幅下降了6.28个百分点。在空管业务方面,公司新增军工任务合同额超过2015年全年,民航空管业务较上年同期相比保持稳定。在飞行模拟业务方面,公司计划购置的两台A320D级飞行模拟机,第一台已于6月份在上海民航客户处安装完毕,通过民航总局验收颁证并投入培训服务;另一台飞行模拟机将于2017年春在成都投入使用。目前,公司已有三台A320D级飞行模拟机投入培训服务,将为公司未来业绩的持续增长做出重要贡献。
积极推进新产业,未来盈利可期。公司积极推进以人脸识别、虚拟现实为代表的新兴业务。在人脸识别领域,公司研发的高精度三维全脸照相机原理样机和应用样机已经完成,对人脸部细节的深度测量精度已达到0.1mm。配合公司的3D识别软件,可以达到99.5%以上的识别正确率和极强的防伪能力,技术水平国际领先。此外,与市场需求更契合的、适合大批量现场应用的中高精度三维全脸照相机也处在研发过程中。在虚拟现实领域,新产品中"数字化天象厅"已实现销售。部分人脸识别和虚拟现实新产品还将在下半年进入市场,预计在年底前新产品能够实现盈利。
新时达:主业承压,期待并购完成后的业绩提升
类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：武夏 日期：2016-04-27
电梯业务承压,物联网与维保有望在未来带来提振。报告期内公司电梯控制成套系统与节能与工业传动两个板块均首次出现下滑,毛利率也分别下降5.1与2.41个百分点,主要原因是电梯行业经过近20年的高速增长后进入平稳期,产能过剩、竞争同质化、房地产市场需求趋缓等问题日益显露,行业内部的“洗牌”趋势加速。未来随着电梯存量市场的不断扩大,来自电梯维保、更新改造、安全运行等领域的需求将不断提升。公司已在报告期内着手布局电梯物联网业务,相关技术及业务策略正逐步完善,加之海外市场的有效拓展,公司电梯业务有望重新实现增长。
收购标的资产完成过户,布局运动控制与工业机器人全产业链。截至目前,公司已完成众为兴、晓奥享荣以及会通科技100%股权的收购,从而打通从“关键核心部件—本体—工程应用—远程信息化”的全产业链。2015年,机器人本体及其控驱系统产品的销量突破2300台(套),随着收购标的并表,公司机器人与运动控制板块未来业绩继续增厚值得期待。
加大研发投入,保持技术领先。报告期内,公司累计投入研发费用138,791,102.89元,研发投入占营业收入比例达到9.21%,同比增加了1.55个百分点。其中,机器人本体、机器人专用运动控制器、机器人专用伺服系统、机器人控驱一体化产品、机器人专用操作器等机器人及运动控制产品业务的相关研发投入增长较快。公司技术中心被确认为享受优惠政策的国家认定企业(集团)技术中心,公司专利数量增至244项。公司在研发方面的持续投入与“产品高起点、高技术含量”的市场推进策略一致,有望使公司在新一轮行业整合的大潮中持续保持竞争力。
盈利预测与估值。15年度公司业绩低于我们预期(预测15年净利润2.16亿),主要由于电梯行业需求乏力竞争加剧,影响收入与毛利率。我们认为公司主业短期将会继续承压,但对并购标的兑现所承诺业绩抱有信心。我们相应下调盈利预测,考虑定增发行及配套融资对于股本的增厚,预计公司2016-2018年收入规模分别为26.34、37.81、43.48亿,归属母公司所有者净利润规模达到2.53、3.67、4.24亿元,按照预案收购完成后最新股本6.7亿股完全摊薄计算,对应每股收益分别为0.38、0.55、0.63元(此前预测为16、17年0.47、0.61元),目前公司股价对应16年PE为39倍,建议关注公司外延扩张带来的业绩变化,维持“增持”评级。
美的集团:去库存收入承压,结构升级业绩提升
类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：刘迟到,周海晨 日期：2016-05-05
空调去库存导致公司一季度营业收入小幅下滑。2016年一季度,空调行业销量为2636万台,同比下滑15.8%,其中内销同比下滑34.4%至1056万台,出口量好转,同比增长3.8%至1580万台。在此行业背景下,2016年第一季度内销中,美的出货数量下滑49.5%至260万台,零售端中公司安装卡数量提升10%,市场份额提升0.9个百分点至27.4%,目前空调依然处于去库存阶段;出口方面,根据海关数据显示,公司一季度实现空调出口758万美元,同比增长15%,出口份额提升2.5个百分点至25.4%。我们认为公司空调去库存进程可能低于市场预期,大概率需要到2016年第四季度才能恢复正常水平,二季度为空调旺季,预期公司将加大去库存力度,出货量下滑速度可能仍在30%左右,因此2016年第二季度营业收入端依旧承压。
毛利率提升、费用控制良好。2016年第一季度公司毛利率大幅提升3个百分点至29.8%,主要原因在于2016年一季度原材料价格同比继续下滑(铜价平均下滑14%)以及公司产品结构改善,高端产品与智能电器产品占比提升;2016年第一季度公司期间费用率控制合理,同比下滑0.3个百分点至16.58%,主要原因在于利息收入导致财务费用下降1.19个百分点,对冲销售费用率和管理费用率的小幅上升。综合影响下,公司净利润率同比上升2.21个百分点至10.79%,盈利能力大幅提升。
东芝整合预计两年内盈利,管理层激励提升积极性。东芝此前净利率亏损在5%-6%左右,美的将减少亏损较大的冰箱产业线,着重发力在日本市场发展良好的空调业务,预计东芝在两到三年之内实现扭亏,与美的协同效应显现;管理层激励方面,公司之前已经实施“合伙人”计划和股权激励等措施,为了进一步提升管理层的积极性,子公司有可能采取合伙人制度,激励机制进一步提升,将提升管理层经营积极性以及公司经营效率。
GQY视讯：投资的Jibo公司为世界领先的智能家用机器人研发生产企业，核心团队来自于美国麻省理工学院媒体实验室。Jibo公司创始人、首席科学家CynthiaBreazeal是公认的社交机器人的先驱，其著作也被认为社交机器人领域的开创性成就。根据公司公告，Jibo机器人是世界首个具有人工智能的社交机器人，目前已进入批量化生产准备阶段;同时Jibo机器人的SDK是一个开放软件开发平台，可以让全球的机器人爱好者来开发和使用。
大华股份：旗下乐橙的儿童陪伴机器人“乐乐”，外形可爱时尚，头部、躯干的转动全部按照真人原型来设计。它的首要功能就是成长陪伴，是孩子的情感陪护。它还可以对孩子进行人脸、情绪以及行为的识别，以达到与孩子正常的语音沟通与身体互动。
科大讯飞：主营语音核心技术及其相关产品研发、生产与销售，公司在智能语音与人工智能算法方面，都处于国际领先水平;从语音云平台3.0到人工智能1.0，公司始终积极推进平台战略。
佳都科技：通过掌握生物智能识别核心技术，借助公安部公民生物数据库，创新的人脸识别技术，为具有实名制鉴权需求的客户提供远程云鉴权服务，在行业应用中颠覆了传统商业模式，如人脸验证、接入控制、金融等;此外，还拓展新的鉴权应用场景，如安全/安保、智能商业、互联网应用、人工智能等。
亚威股份：新增订单稳中有升,业绩向好预期强烈
类别：公司研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：马松 日期：2016-04-28
激光切割设备增速喜人,与无锡创科源协同效应良好。母公司主要产品为二维激光切割机床,创科源以三维激光切割设备的生产与销售为主,可最大化实现柔性加工,大幅提高切割的精度以及工作效率。创科源产品的下游应用领域主要为汽车零部件企业,客户包括宇通客车、长城汽车等,可代替传统模具冲压工艺。创科源2016年业绩承诺为扣非归母净利润1,800万元,为母公司业绩提供安全垫。
机器人业务向好,业绩或将成倍增长。2014年,公司与KUKA子公司REIS签订合作协议,获取REIS线性机器人与水平多关节机器人本体生产的技术许可,公司持有亚威徕斯机器人51%股权。作为技术引进平台,亚威徕斯机器人已完成样机生产,2015年累计在手订单1,200万元,预计2016年将成倍增长。
股权激励彰显管理层信心,解锁难度适当。公司于2月23日公告拟推出第二期限制性股票激励计划,解锁条件为以2015年为基期,2016年~2018年公司净利润增长率分别不低于10%、20%以及30%。公司基于在中高端数控机床多年的技术与销售渠道的积累,正积极打通工业机器人各产业链,看好公司向高端智能装备领域的转型。
维持“推荐”评级。公司积极转型高端、智能、自动化产品领域,激光加工设备与工业机器人有望于2016年加大利润贡献力度,预计2016-2018年EPS分别为0.21元、0.24元、0.26元,对应市盈率分别为69.85倍、62.90倍、56.01倍,维持“推荐”评级。
康力电梯:轨交助力主业稳步发展,服务机器人蓝海起航
类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：瞿永忠 日期：2016-04-28
报告摘要:
电梯主业发展良好 ,市场份额稳中有升:国内轨交高铁投资发展迅猛,公司有望受益。公司与万达等大客户展开了深度合作,同时电梯维保的业务占比不断增加,收入利润复合增速高于同行。目前电梯行业外资与合资品牌占据60-70%,未来进口替代空间广阔,公司是自主品牌龙头,产品有望稳步占据进口设备市场份额。预计近几年电梯主业将继续维持稳步增长。
进军服务机器人市场,有望开拓千亿蓝海:公司2014年开始通过参股行业龙头紫光优蓝的方式布局服务机器人市场。其产品U03系列机器人主打儿童教育、智能家居等功能,已经与华为在智能家居方面展开战略合作。公司在2015世界机器人大会上发布U05商业服务机器人,采用康力优蓝自主研发的Myrobot 系统,能够为商场、银行、科技馆等公开场所提供迎宾引导等服务。服务机器人在全球范围内均处于起步阶段,随着人工智能技术的提高,服务机器人市场将实现爆发式增长。
设立康力机器人,布局机器人产业链:公司已经投资2亿元注册资金成立全资子公司康力机器人产业投资公司,瞄准机器人核心部件等产业链细分领域,公司目前现金流充沛,有望在机器人产业链层面进行更加完善的布局。
业绩增速稳定,扶梯业务成亮点:公司在2015年以及2016年一季度保持了20%以上的利润增长,扶梯业务更是大幅度增长49%成为亮点。公司目前订单充足,有望继续保持业绩的稳步增长。
投资建议:公司目前主营业务发展稳健,服务机器人产业亮点突出。
华中数控:布局新能源汽车,打开长期成长空间主业有望反转,并购锦明业绩弹性大
类别：公司研究 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：王华君 日期：2016-05-05
1.事件
公司发布公告,拟出资2亿元与武汉临空港投资集团有限公司共同投资设立武汉智能控制工业技术研究院有限公司。
2.我们的分析与判断
(一)切入新能源汽车领域,打开长期成长空间
研究院的主要任务是围绕新能源汽车的三大重点发展方向:电动化、智能化、轻量化,结合研究院的技术优势和基础,确定产品研发、测试服务及产业化三大任务,主要包括:伺服和电机驱动系统、总线及整车控制、车联网智能系统和轻量化车型生产工艺及结构部件、物流车整车解决方案等领域。
研究院注册资本3.5亿元,其中华中数控工出资2亿元(以知识产权包括专利、专有技术等无形资产出资1.5亿元、相关的实物资产出资3000万元、现金出资2000万元),临空港投资集团现金出资1.5亿元。
华中数控在智能控制领域的具备核心技术和人才优势,公司将围绕着智能制造的核心—智能控制技术,打造开放、共享的技术研发和产业孵化平台,促进公司新能源汽车业务发展,进一步增强公司的核心竞争力。
合作方武汉临空港投资集团有限公司是武汉市东西湖区下属国有资产投融资及运营平台公司。武汉十分重视新能源汽车的发展,同时武汉作为传统汽车的主要生产基地之一,具备先发优势。我们认为华数与武汉临空港投资集团的合作将推动武汉新能源汽车产业集群发展,二者更多的合作值得期待。