我们中期策略核心逻辑是土地成交连续火爆一方面将带动房屋新开工回升,另一方面改善地方财政拉动地方基建投资,土地市场能否继续火爆取决于房地产销售,为验证中期策略判断,新加入房地产销售作为跟踪指标。本周大中城市房地产成交套数和面积虽然同比下滑10%-20%,但环比增长20%-30%;6月份大中城市房地产销售环比基本持平,整体上看房地产需求依然旺盛。此外,可售商品房处于近两年最低水平,在目前销售形势下,商品房可售量将会持续下降,新开工回升是大概率事件。
水泥价格相对平淡,库存平稳,华东计划停窑
本周全国水泥价格平稳为主,广西涨、江西甘肃跌,幅度10-20元/吨;库存除华东小幅上升外,其他区域持平,由于江浙鲁计划淡季停窑,因此库存大幅上升的可能性不大,有利于旺季来临时提价。新增产能方面,我们下半年相对看好的华东、华中和京津冀区域新增产能极少。本周煤价跌幅较大,下跌15元/吨,降低企业成本。
玻璃平稳为主,部分区域小幅上涨
本周玻璃价格平稳为主,华北和华南部分区域小幅上涨。整体上6月份玻璃价格先抑后扬,尤其是在多条生产线点火的情况下,并没有明显回落,显示下游需求较为旺盛;但有待点火生产线比重仍较大,因此短期玻璃价格大幅上升可能性不大,我们预计7月份稳中略有上升。
其他建材依然主推西部建设,其次推荐建研集团和伟星新材
近期西部建设跌幅较大,基本面并没有恶化,主要是资金博弈的结果,我们依然长期看好公司成长。建研集团异地扩张继续进入收获期,业绩增速较快。伟星新材受益地产投资回暖,产能利用率有望提升。
投资建议
遵循中期策略投资建议,强烈看好下半年华东、华中水泥价格趋势性上涨,华北修复性上涨,建议超配水泥股,标的主要为海螺水泥、华新水泥和金隅股份;其次推荐南玻A,浮法玻璃下半年盈利预计好于上半年,加上公司有触摸屏和多晶硅两大题材;其他建材依然主推西部建设,其次推荐建研集团、伟星新材。民生证券