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今日交流主题：十月大盘还是震荡市
随着国庆长假的来临，三季度的行情终于结束了。自然地，投资者都憧憬起十月份乃至整个四季度的行情来。从市场舆论的反馈来看，对于十月份的大盘走势，有着截然相反的两种观点。看多一方认为，从十月份开始，大盘将启动一轮新的上升行情，目标将指向3500甚至3800点。看空一方，认为从3140点起，大盘就已经开始运行最终将再度考验前低2638点的波段调整行情。
毫无疑问，这是两种完全相反的市场预期。这两种截然不同的市场预期，从技术分析的角度出发，也都有着各自的分析逻辑。我们可以从波浪理论分析的角度出发，来陈述一下他们各自的理由。
看多一方认为，在月均线走势良好的背景下，四季度的大盘完全有理由向上运行。由波浪分析得出的判断是：2780-3140点的反弹，仅仅是Bc浪反弹的第1浪。经过了3140到2969点的2浪调整之后，节后大盘应当开始运行上升第3浪。由于第3浪带有主升浪的性质，所以，上证指数在其后的回升中，应该能够见到3500点以上。
看空一方则认为，月线走势变化缓慢，周线走势才能较为灵敏的反映大盘的波段走势。而目前的周线走势明显对空方有利。一是5周和10周均线有形成死亡交叉的可能，二是周线的技术指标由高位向下回落，目前还只是回落到中位附近，离波段低位还有明显的落差。因此，从波浪分析的角度看，2638点-3140点的B浪反弹已经结束。3140点开始，上证指数已经进入到C大浪的调整。而C大浪的调整目标将去重新考验2638点的B浪低点。
上述两种针锋相对的技术分析判断，应该说，都有着充足的技术分析逻辑。而且我想说，他们所给出的涨跌空间，也都符合技术测市的方法。既然两者都有道理，为何结论确是南辕北辙呢？问题主要出在时间因素上！
我一直强调，在运用技术分析进行市场判断时，在给出空间判断的同时，必须要有时间上的限制。否则，这种判断是没有多少现实的操作意义的。例如，我们经常看到有人说，看好大盘，上证指数肯定能够到8000点或者一万点，等等。这种豪言壮语看着很有激情，但实际上没有任何实战意义。因为他没有提到一个关键问题，就是时间因素。究竟是一年两年，还是十年八年？
同样地，上面的看多观点和看空观点，逻辑上都可以成立。但我却认为，这两个观点都没有考虑到时间因素。因而能够在四季度得以实现的概率极小。
我认为，四季度很难走出所谓的反弹主升浪。而十月份，更是连3100点都很难站上去。根本原因，就是我前两篇博客所分析的那样（请务必重读我前两周关于经济、货币和资金面的分析文章）：整个市场的流动性，从数据分析的角度看，无论是宏观层面的，还是股市环境自身的，都不是在增加而是呈减少的趋势。因此，A股市场不具备可以运行反弹主升浪的基本条件。所以说，A股早晚要去运行反弹主升浪，但时间不在四季度，而是在明年。
既然四季度的环境不具备强有力的向上回升的条件，那么，空方的观点为何又不赞同呢？说到底，还是时间未到。
虽然四季度的大盘不具备展开波段向上的条件，但也不具备向下大幅调整的基础。一方面，大主力机构还在市场中，他们对股市的稳定起着重要作用。另一方面，市场也看不到可以令投资者恐慌抛售的氛围。还有重要一条，毕竟2638点以来的反弹幅度实在偏小，市场的下跌动力并不强。
因此，我判断，10月乃至整个四季度，大盘仍然是震荡调整的格局。从波浪分析的角度出发，我倾向于认为，3140点开始的Bb浪的调整，很可能将一直延续到年底。
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石建军(石天方)
人物简介：
石建军，笔名石天方。资深投资分析家、中国资本市场第一代技术分析专家。上海交通大学金融学专业毕业。华安证券财富管理中心（上海）副总。九三学社上海市金融委成员。中央台、中央电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体嘉宾。
1990年进入证券市场，具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。
近年来，准确预测了中国股市最重要的顶部和底部。令市场印象最为深刻的是2008年9月预判的“1600-1700点为历史性底部”、2012年7月预判的“1950点为2012年金刚底”以及2015年6月指出的“年内高点就是5178点”的前瞻性论断。】。【立即提问】
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