择股是投资中最难的一个方面。一直认为自己在心态，执行力方面有较大的优势，择时方面也还不错，但择股能力一直是投资体系中的短板。
越是不足就越爱琢磨，今天就和大家分享我对于选股的问题的三个思路：
第一安全边际。
即使是芒格，巴菲特也没有在主要的投资中出过二十倍估值的买价，安全边际就像一个信仰，一把戒尺。如果不把它放在首要的位置，就会不停的说服自己为成长支付高价，最后走近成长股投资的阵营，就我来说我把这把戒尺订在十五倍PE，三倍pb，高于这个价格免谈，超过十五倍PE，除了较高成长不会再有满意的回报，而高成长是非常不牢靠的。
在证券市场，有人喜欢企业品质，有人喜欢绝对低价，而我更看重性价比，优质的东西谁不喜欢？但是市场不是傻子，至少在大多数情况下不是，高质往往高价，高品质虽好但是更高的价格让它成为鸡肋，食之无味，弃之可惜。除非你在低位买的，或者你的预期收益很底，否则高质高价并不会给投资者带来美好的收益。品质被价格拖累。当前市场这样的鸡肋就不少。当然我也不喜欢太烂的企业，那怕它非常便宜，长期看这类资产并不适合持有，这类资产需要市场配合才会在短期产生良好回报，长期持有没有信心，相较而言我更喜欢温和成长和更低的估值。这样的匹配才符合投资的内涵，无论长期还是短期都给人足够的信心。
当然不买入不代表不观注，对于简单易懂品质又好的公司可以长期跟踪，静待合适的买入时机，只是真到了那个时候一定是腥风血雨的市场或负面缠身的公司，敢不敢买入却是个问题，不光考验投资人的眼光还有坚定的信念。
第二是远离特定的行业。
大师们告诉我们要注意一些行业，统计数据也告诉我们一些行业很难出现给投资者带来良好回报的优秀公司，比如:航空，钢铁，造船等等，尽管在短期内或是因为不同的国情而可能产成的少数案例。但我不认为自己有此能力，所以这类公司我连关注的兴趣都没有。
第三重视企业品质
坏公司有多种多样，但好公司特点都是相似的，不光有多年稳定的经营，多年稳定且较高的ROE水平，业界良好的口碑，营收，利润，现金流的合理匹配等等，对我来说不是ROE>15%，在行业数一数二的地位，可信服的经营报表我是不会买的。另外企业的品质还包据，行业稳定的时代背景，由此来推断企业的可持续性。如果一个行业走在一个下滑或即将下滑的趋势当中，在这个行业中即使再优秀的公司也不会给投资人带来好运。
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