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上海石化2006年中报跟踪报告（摘要）
上海石化06年中报数据所反映的偿债能力与05年底相比下降极为显著。流动负债上升了25％，因此速动比率有一定程度的下降，资产负债率也上升了5个百分点。现金流动负债比的大幅下降，一方面除了受流动负债上升的影响外，更重要的是06年半年经营性现金流增长极其缓慢，只有05年全年的13％。此外，利润总额增长也不理想，06年上半年的利润总额不到05年 全年的1％，这也导致了利息保障倍数的急剧下降。
上海石化06年中报数据所反映出的营运能力与05年底相比无太大变化，从具体的指标值看，无论是05年还是06年上半年，营运能力均维持在非常高的水准。盈利能力与05年底相比下降明显。主营业务利润率低于05年4.4个百分点，由于净利润与利润总额都不理想，因此净资产的收益率和总资产的报酬率下降幅度很大。
结论
鼎资研究评分模型根据上海石化2005年年报的数据，对其给出的综合评级为A+级，其中对于偿债能力，模型单独给出的评级也为A+级。
现根据上海石化2006年中报的数据，经过评分模型的再次计算，鼎资研究对上海石化的综合评级结果降为B级，对于偿债能力的单独评级，降为C级。
鼎资研究：钱国根
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