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    深高速2006年中报跟踪报告（摘要）

　　深高速06年中报数据所反映的偿债能力与05年底相比有明显的下降。速动比率的下降最为显著，这主要是由06年上半年流动负债急剧增长和流动资产的缩减所引起，其中流动资产只有05年底的1/2，而流动负债是05年的2.23倍。也正因为如此，尽管06年上半年经营性现金流表现基本正常，但现金流动负债比还是有大幅度的下降。但由于长期负债大幅减少，因此总体负 债水平变动幅度不大，资产负债率小幅下降。

　　深高速06年中报数据所反映出的经营能力与05年底相比无显著差异，总资产周转次数在05年1/2水平附近，虽然存货周转接近05年全年次数，但应收账款的周转明显放慢；盈利能力与05年底相比略有提升，主营业务利润率高出05年1.6个百分点，其他两项盈利能力指标也都在05年一半水平附近。从具体的盈利能力指标值判断，深高速具有极好的盈利能力。

　　结论

　　鼎资研究评分模型根据深高速2005年年报的数据，对其给出的综合评级为A+级，其中对于偿债能力，模型单独给出的评级也为A+级。

　　现根据深高速2006年中报的数据，经过评分模型的再次计算，鼎资研究对深高速的综合评级结果降为A级。对于偿债能力的单独评级，降为B级。

鼎资研究：钱国根

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