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天津泰达2006年中报跟踪报告（摘要）

    天津泰达05年的偿债能力不甚理想，06年虽略有改善，但未能实现经营性现金净流入，整体偿债能力还是处于较差的状态；从06年中报来看，货币现金的增加导致速动资产规模的扩大，带来速动比率的上升；利润能力较05年有所下降，利息保障能力略有减弱。总体而言，天津泰达的整体偿债能力有所改善，但幅度不大。

    各项营运能力和盈利 能力指标均较05年全年水平的一半偏小，营运能力和盈利能力均有一定程度的下降，主要原因是在利润能力下降的同时，费用的支出没有得到有效控制。数据上看，突出表现在净资产收益率仅为05年全年水平的7.29%，其盈利能力的下降可见一斑。

结论

    鼎资研究评分模型根据天津泰达2005年年报的数据，对其给出的综合评级为A-3级，其中对于偿债能力，模型单独给出的评级为B级。

    现根据天津泰达2006年中报的数据，经过评分模型的再次计算，鼎资研究对天津泰达的综合评级维持在A-3级，对于偿债能力的单独评级，维持在B级。

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