广东广晟资产经营管理有限公司2006年短期融资券第二期分析报告

发行人信息（截止2005年12月）
发行人		公司名称		公司性质			成立日期		总资产		是否上市
广东广晟资产经营管理有限公司		广东广晟		国有独资			1999-12-30		271.84亿元		否
2006年第二期短期融资券要素
发行总额	发行日		起息日		上市日	期限		付息方式		评级机构	信用级别
10亿元	2006-8-10		2006-8-14		2006-8-15	365天		面值发行		联合资信	A-1

· 国家自2003年下半年以来的宏观调控对公司的建筑房地产、酒店旅游、有色金属等业务将有可能产生一定的负面影响。随着近几年我国经济的持续快速发展，有色金属的需求一直保持较快的增长速度，电子信息产业则稳中有升，酒店旅游业正面临着快速发展的良机。由于建筑房地产行业周期的影响，对公司的利润会有一些负面作用。总的说来，公司的经营前景较好，未来的利润是可以得到保证的。

· 广东广晟的短期偿债能力稳定，相对债务规模较小，具有一定的债务融资空间；整体资产经营效率较高，资源配置合理。受国家宏观调控的影响，行业利润率水平都有所降低。近几年我国经济的持续快速发展，加上该公司主营业务经营良好，上升趋势较为明显，总体盈利能力还有提升的空间。

· 本期短融券的发行金额为10亿元，主要用于增加生产经营所需的营运资金。公司主营业务收入增长和公司充足的未使用银行借款授信额度，为本期短融券的按期偿还提供了较好的保证。

全球经济的高速增长，同时，近几年来国内国民经济的持续加速发展，有色金属工业保持稳定发展态势；电子信息技术的发展也正由低谷慢慢上升；旅游景气度不断高涨；并且建筑业也得到了快速发展，这使广东广晟面临较为有利的经营环境。财务方面，广东广晟货币资金储备稳定，具有较强的即期偿债能力，整体资产经营效率较高，盈利能力较好。综合以上分析，我们认为广东广晟完全能够履行对本次短融券本息的偿付义务。在本期债券的存续期内将维持较高的信用水平，需关注国家的宏观调控政策。