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长江电力短期融资券分析报告
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公司信息 |
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发行人 |
中国长江电力股份有限公司 |
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公司简称 |
长江电力 |
成立日期 |
2002-9-29 |
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公司性质 |
国有控股 |
是否上市 |
600900 |
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短期融资券要素（2007年第一期） |
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发行总额 |
15亿元 |
发行方式 |
贴现发行 |
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发行日 |
2007-3-14 |
起息日 |
2007-3-15 |
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上市日 |
2006-3-16 |
期限 |
1年 |
行业状况
我国电力工业技术水平在持续发展的同时，与发达国家相比仍有较大的差距。还需要大力推广，不断提高电能转换效率、节能与环保水平，缩小与发达国家在这些方面的差距。我国电力产业政策的基本方针是：重点发展电网，积极发展水电，优化发展火电，适当发展核电，优先发展可再生能源；开发与节能并重，高度重视环保，提高能源利用效率。我国虽然不断加大对电力行业的投资，但因为我国经济的迅速发展，因此电力需求量不断增加，电力供应一直比较紧张。我国居民的用电范围将日益广泛，人均用电量亦将逐步提高，对电力消费的需求将不断增长。
财务状况
长江电力近几年来资产流动性较强，各项经营性资产运营情况一般，经营能力仍需进一步加强，存货变现能力较弱，经营效率较低。但其盈利能力较强，现金流较稳定。且各项偿债能力指标显示了其对债务的较好的保障能力。总体看，整体财务状况较好，偿债风险小，对拟发行的短期融资券具有较强的偿还能力。
融资券状况
长江电力本期发行短期融资券15亿元人民币，本期融资券募集资金的用途主要是用于满足发行人生产经营流动资金的需要，改善资本结构，降低资金成本，提高企业竞争力。
结论
长江电力作为国内电力行业的重要企业，在电力行业具有一定影响力的电力集团。近几年来其资产流动性较强，各项经营性资产运营情况一般，经营能力仍需进一步加强，存货变现能力较弱，经营效率较低。但其盈利能力较强，现金流较稳定。且各项偿债能力指标显示了其对债务的较好的保障能力。且长江电力间接融资渠道通畅。综合以上分析，我们认为长江电力对本次短期融资券具有足够的还本付息能力，本次融资券偿还的风险低。
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