点击下载分析报告(全文)

福建高速短期融资券分析报告

行业状况

目前公路建设已初步缓解了制约国民经济的“瓶颈”状况，但总体上，公路基础设施依然薄弱，公路密度低，通行能力差，公路发展在各地区之间存在着较大差距，我国高速公路仅覆盖了省会城市和城镇人口超过50万的大城市，在城镇人口超过20万的中等城市中，只有60%有高速公路连接。全国公路密度与发达国家的差距还较大。建成的高速公路除个别路段外，大多分布零散，衔接不好，没有形成长距离的干线运输通道，尚不能形成公路运输的网络优势。目前，预计今年年底或者明年，中国的高速公路总长度将跃居世界第一位。

财务状况

福建高速近年来主营业务收入保持了良好的增长趋势，整体经营良好。资产质量良好，但债务负担重；盈利水平高，通过经营活动获取现金的能力强，盈利能力较稳定，具有较强的直接和间接融资能力，总体看，整体财务状况较好，偿债风险小，对拟发行的短期融资券具有较强的偿还能力。

融资券状况

福建高速本期发行短期融资券15亿元人民币，募集资金的主要用于补充福建高速及下属各单位生产、经营所需的营运资金，优化整体资产负债结构，降低融资成本。目前公司在各商业银行有356亿元的授信额度，可以为融资券的按时足额还本付息提供重要的保障作用。

结论

福建高速籍其全省高速公路行业的垄断地位，随着未来两年福建省交通运输行业发展势头保持良好，将继续保持主营业务收入和现金流的稳定增长。受益于畅通的融资渠道，福建高速保持了良好的流动性，盈利水平高，通过经营活动获取现金的能力强；整体信用风险较低。综合以上分析，我们认为福建高速对本次短期融资券具有足够的还本付息能力，本次融资券偿还的风险低。

点击下载分析报告(全文)