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苏州高新短期融资券分析报告

行业状况

城市基础设施建设是国民经济可持续发展的重要基础性支柱行业，其发展一直受到中央和地方各级政府的高度重视，并得到国家产业政策和地方财政的重点扶持。苏州地区经济发展水平较高，交通条件较好，吸引外商投资的能力很强，这为区域内企业的发展奠定了很好的基础。到目前为止，苏州区域内部各经济技术开发区和高新技术产业开发区发展势头仍然较好、对区域经济贡献度很大，行业内公司发展良好。

财务状况

苏州高新虽然目前公司债务规模较大，负债率偏高，但盈利能力不断增强，且具有较充足的货币资金和经营性现金流入、良好的银企合作关系和较强融资能力，总体看，整体财务状况较好，偿债风险小，对拟发行的短期融资券具有较强的偿还能力。

融资券状况

苏州高新本期发行短期融资券10亿元人民币，募集资金的主要用于补充公司的流动资金，优化融资结构，节约财务费用，降低资金成本。目前公司在各商业银行有充足的授信额度，可以为融资券的按时足额还本付息提供重要的保障作用。

结论

随着苏州高新区区域面积扩大到258 平方公里，区域经济再次进入高速发展时期，公司承接的区域内基础设施经营项目和房地产项目进入收益期，另外，近两年公司通过土地竞拍，土地储备大量增加。虽然目前公司债务规模较大，负债率偏高，但总体规模保持平稳。考虑到公司投资高峰期已过，以及不断增强的盈利能力，较充足的货币资金和经营性现金流入、良好的银企合作关系和较强融资能力。综合以上分析，我们认为苏州高新对本次短期融资券具有足够的还本付息能力，本次融资券偿还的风险低。

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