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南京新港短期融资券分析要点及结论

行业状况

随着中国经济开放程度提高和新型工业化城市化的推进，国际级经济技术开发区成为国内最具活力和潜力的重要增长区域。2005年上半年，全国54个国家级经济技术开发区实现GDP6601.4亿元，工业总产值17949.11亿元，工业增加值4855.62亿元，出口金额803.04亿美元，实际使用外资136.07亿美元，依次分别比上年同期增加32.43%、38.53%、34.80%、64.29%和31.74%。国家对开发区建设依然持重点扶持态度。

财务状况

南京新港负债结构不尽合理，资产负债率高于行业平均水平，存在一定的偿债压力。公司目前各项经营性资产运营情况良好，经营能力在逐步加强，应收帐款集中度较高。总体看，企业盈利能力较为稳定，预计未来两年南京新港的整体盈利能力将持续增强，对拟发行的短期融资券具有较好的偿还能力。

融资券状况

南京新港本期发行短期融资券5亿元人民币，募集资金的主要用途在于补充公司的流动资金，改善财务结构，降低融资成本。截止2006年底，公司共取得银行授信额度175500万元，尚可使用的剩余额度为135632万元。公司直接融资、间接融资渠道畅通，可以为融资券的按时足额还本付息提供重要的保障作用。

结论

南京新港高科技股份有限公司的主营业务包括市政基础设施承建、道路出租、土地成片开发转让、房屋出租、公共设施服务、物业管理、电力、热力销售、商品销售等。公司近年来资产构成比例合理，主营业务收入、利润均呈增长趋势。南京新港间接融资渠道通畅。综合以上分析，我们认为南京新港对本次短期融资券具有较强的还本付息能力，本次融资券偿还的风险较低。

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