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公司概况
上海豫园旅游商城股份有限公司的前身为上海豫园商场股份有限公司，1987年6月由原上海豫园商场改制而成，是上海首批试行股份制的企业之一。1992年5月13日，上海豫园商场股份有限公司采用募集方式共同发起成立上海豫园旅游商城股份有限公司，1992年9月2日，豫园商城在上海证券交易所上市交易。豫园商城主要业务为黄金饰品销售、餐饮、医药生产销售以及房地产。截至2007年9月30日，公司总资产65亿元，总负债3
7.63亿元，股东权益27.37亿元（含少数股东权益）。2007年1-9月，公司实现主营业务收入39.48亿元，主营业务利润5.40亿元，利润总额3.37亿元，净利润3.08亿元。（资料来源：公司网站）
行业状况
黄金珠宝首饰业已成为备受瞩目的朝阳产业，消费居世界第三位，目前中国人均黄金拥有量不到世界平均水平的五分之一，意味着中国个人黄金投资领域存在巨大发展潜力，随着中国市场进一步开放，进口关税、消费税等贸易壁垒逐步取消，政府对珠宝首饰产业发展的重视，公司的黄金连锁拥有了最为广阔的市场发展空间。受益于近几年居民消费升级和家庭财产保值增值的需要，黄金首饰等产品的消费需求呈现出爆发性增长的趋势，随着中国珠宝首饰、黄金市场与国际市场接轨，吸引更多的国际黄金珠宝首饰厂商将业务移向中国是必然之势。
餐饮业是我国第三产业中一个传统服务性行业，已连续15
年保持两位数的增长，连锁经营、品牌培育、技术创新、管理科学化成为我国餐饮业的主要发展趋势。我国基本药物严重过剩，著名药品品牌多数为境外品牌，其市场占有率高于国产品牌。在医药行业现状大背景下，我国中药产业在国民经济中的重要性日益突出，近年中药工业呈较平稳发展态势，目前中药行业集中度不断提高成为必然趋势。随着我国人口的自然增长、老龄化比例的加大、国民经济的持续增长、医疗体制改革及药品分类管理的实施，我国医药行业将持续高速增长。（资料来源：国研网）
鼎资评分
根据豫园商城的财务数据，运用鼎资信用分析评分模型进行计算，豫园商城的偿债能力评级为A-2，经营能力评级仅为C级，但盈利能力评级也为A-1级。所以综合来看，我们给豫园商城的整体评级为A-2级。根据鼎资研究的统计，在这一信用水平的新债收益率为5.7％；结合豫园商城的实际情况，以及民营的企业性质，鼎资投资认为08沪豫园CP01的收益率在7.0％左右较为合理。
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