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07年四季度兆光公司的流动负债增幅较快，在07年三季度的基础上增长了119.34％，而速动资产只上涨了43.29％，所以四季度的速动比率在07年三季度的基础上下降了0.09。该公司07年四季度的现金流动负债比继续恶化，由于四季度经营性现金净流入在07年三季度的基础上下降了99％，致使本来就比较低的现金流动负债比继续下降，同07年三季度相比下降了0.73，这在一定程度上影响了该公司的短期偿债能力。利息保障能力则因利息支出
的快速上升而在07年三季度的基础上下降了0.2。四季度该公司的资产负债率因负债的过快增长，而在07年三季度的基础上增长了6.01。综合来看，07年四季度兆光公司的偿债能力同07年三季度相比显著下降
兆光公司07年四季度的营运能力有所下降。因总资产和应收账款过快增长，而导致相应的总资产周转率和应收账款周转率有所下降。由于存货的大幅下降，导致存货周转次数有所提高。07年兆光公司的主营业务收入，成本和存货分别在07年三季度的基础上增长了35.63％，39.26％和-43.82％。
四季度兆光公司的主营业务利润率同07年三季度相比下降了2.02，这是因为该公司对四季度的主营业务成本没有掌控好，使其成本的增幅大于收入的涨幅。07年四季度兆光公司的利润总额在07年三季度的基础上增长了9.78％，但及不上净资产和总
资产的增长幅度，使该公司的净资产收益率和总资产报酬率分别在07年三季度的基础上下降了了0.68和1.17。总体来看，07年四季度兆光公司的盈利能力在07年三季度的基础上基本持平。
结论
鼎资研究评分模型根据兆光公司2007年三季度的数据，对其给出的综合评级为A-3，其中对于偿债能力、营运能力和盈利能力模型单独给出的评级分别为B级、A-3级和A-3级
现根据兆光公司2007年四季度报的数据，经过评分模型的再次计算，鼎资研究降低了对兆光公司的评级，由07年三季度的A-3级降至B级。对于盈利能力的单独评级，模型仍维持了A-3级的水平上，但对于偿债能力和经营能力的评级有所下调，分别由B级降至D级别，A-3级降至B级。
TTM为0.84年的07兆电光CP01最近的成交收益率为6.69%，高出短期无风险收益率352bp，与其TTM和鼎资级别相同的债券与无风险收益率的平均息差为392bp左右。结合兆光公司国有控股的企业性质，以及自身的实际情况，鼎资认为08兆电光CP01目前市场的定价应在6.85％左右较为合理。
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