在此次IPO的两家公司中，三全食品相对而言更值得关注。公司所处速冻食品行业面临广阔的前景，而且公司作为行业领导者也具备规模、技术和创新等方面的优势。不过，在当前农畜产品价格快速上涨的背景下，公司能否充分抵御成本上升压力还有待观察。至于联合化工，公司规模偏小，优势不明显，仅有其“循环经济”模式尚值一提。

　　网上申购建议：两家公司网上融资额预计为6.91亿元，预计申购资金为16000亿元，则平均中签率为0.043%

　　从资金动向分析，预计会有部分解冻自中煤能源的申购资金由三全食品分流至联合化工，但考虑到三全食品较好的质地，以及30日解冻的资金大多会因惯性而自然选择三全食品，因此三全食品的中签率可能明显低于联合化工。

　　我们假定三全食品首日定位于53元，对应于60倍的08年动态市盈率（可比的双汇发展08年PE为42倍），涨幅为146%；同时假定联合化工首日定位于23元，对应于40倍的08年动态市盈率（可比的柳化股份08年PE为23倍），涨幅为100%。

　　测算表明，申购三全食品有望获取较高的收益率，约为0.057%。建议投资者首选三全食品。

　　网下申购建议：两只新股的网下融资额合计为1.73亿元，预计申购资金为650亿元，则平均中签率为0.27%。我们预计，三全食品的中签率会略低于联合化工，但综合预期涨幅来看，申购三全食品将获得略高的收益率。建议投资者首选三全食品。