2007 年沪深两市共发行新股121
只，共募集资金4473.32亿元。2007年新股发行的市盈率较2006年有所提高，2007年新股月度IPO首发市盈率平均在25.398-52.833倍之间。2007年新股申购中签率总体平均为0.2947%，其中沪市大盘新股中签率明显高于深市小盘股。平均来看，2007年沪市新股申购确保中签平均所需资金为133万，深市新股申购确保中签平均所需资金为184万。2007年新股上市首日溢价幅度平均为188.94%，2007年有效实际申购资金周转
次数为40次，可知2007年全年新股申购收益率为22.27%。
2008年市场面临不确定性增加。受通胀压力、外部需求下降以及大、小非解禁等因素影响，市场走势不容乐观。预计2008年全年筹资额约为4000亿元，与2007年全年筹资规模相比将略有下降。总体上对于2008年新股申购策略，我们认为主要应优先考虑大盘新股申购，此外对于同一发行周期有多只新股发行情况时，可优先选择对此中新股进行申购。另外，2008年新股发行方式有望变革。
出于对2008年二级市场走势的谨慎判断，我们对2008年新股首日溢价幅度、新股申购中签率等相应调低。预期2008年的新股上市首日溢价幅度为130%，预期2008年新股申购中签率总体平均为0.2358%。若假定2008年新股有效实际申购资金周转次数仍为40次，由此可知2008年全年新股收益率为12.25%。
