1月份A股大幅下跌的主因有：首先，次贷危机再度爆发冲击A股市场；其次，是对于经济放缓的担忧，在全球经济不确定性变大的时候，以前支撑中国股市高估值的确定性的业绩增长已经变得不再确定，
A股估值中心开始下移；同时，出乎预料的暴风雪对于实体经济产生实质性的负面影响。
在经过1月中下旬的暴跌后，A股市场的估值水平大幅回落，按照2007年预测业绩计算的平均PE已经下降到28倍左右。如果考虑2008年上市公司业绩增长30%，
则平均PE为21倍，已经处于相对合理的区域。
我们对于2月份的市场判断：对经济减速和企业盈利的担忧将成为短期内压制市场上行的重要因素，再加上超过4000亿限售股解冻的压力，我们判断，二月份市场将维持振荡筑底格局，指数大幅上涨和下跌的空间都有限。
2月份主要的机会来自于超跌，因此选股思路是：经过大幅下跌后估值水平合理但基本面依然优秀的行业和板块。我们看好的是：银行、地产和电力。
重点推荐的投资机会：重点关注1月份大幅下跌的银行股，如招商银行、深发展、工商银行；以及地产和电力股，如万科和国电电力。
