2008年1月市场呈现先扬后抑格局。1月14日以前，政策环境平稳，指数震荡上行。14日后，随着美国花旗集团公告亏损所引发的系列利空消息集中出台，带动全球股指全线大幅下跌。同时，国内中国平安的大额融资计划公布，更引发了投资者对大规模融资的恐惧心理，在国内外双重利空消息的影响下，两市1月下旬都呈现大幅急跌的走势。1月底上证指数在年线附近徘徊，伴随指数逐步走低，两市成交量萎缩迹象比较明显，已经出现阶段性底部的特
征。
宏观调控的力度及节奏可能发生变化。当前美国次贷危机对中国经济的影响还有许多不确定性因素，国内雪灾形势依然严峻，在内忧外患的形势下，宏观调控的力度可能有调节余地，从紧政策的实施有望放松。但是，我们认为，扩大内需、刺激国内消费从而带动经济持续增长等措施暂时不会重启。
我们认为，2008年2月份A股市场总体将呈现先扬后抑的格局，短期股市有望出现超跌反弹，但是反弹之后将反复探底，中期调整依然没有结束，股价的结构调整将继续进行。春节后主力机构可能不甘寂寞，利用政策转暖和超跌反弹的契机，采用波段操作的思路轮番运作各个板块，热点可能轮番表现，个股行情将继续活跃。
我们将重点关注灾后重建概念股，诸如建材、电力设备、交通运输、钢材、铁路、港口等；人民币升值概念股，诸如航空、造纸、地产、金融等；高送转、高派现的蓝筹股。重点关注品种：国电电力（600795）、中国中铁（601390）。
