回顾二月份市场表现可以用弱势整固来形容，沪深300 成份涨幅为0.18%（按流通市值加权平均）,过去的一个月中大多数行业跑赢了沪深300
成份。本月全球股市的走势呈现高位下跌后的整理态势，但道琼斯30 工业指数、德国DAX 和法国CAC 指数跌幅较大。
2 月份CRB
综合现货指数和综合期货指数均创下历史新高，国际大宗商品价格大幅上涨除受供求因素和地缘政治影响，美元的持续贬值可谓是推波助澜。我们简要关注了美国经济表现，发现
近两年来美国对外出口相当强劲，工业生产增长率同样也强于零售额增长率，美元的持续贬值功不可没。美国经济增长前景的不乐观削弱了居民消费信心，消费不振又拖累整个美国经济，经济不振使得美元继续保持弱势，在短期内看不到打破这种循环的趋势力量，即短期内难以看到美元走强的迹象，大宗商品的牛市仍将继续。
宏观调控使得国内信贷投放通常是前松后紧的状况，在全球经济放缓的背景下，适度放松信贷投放我们认为是有益的。2008 年中国对外贸易开局出现一定变数，1
月份进口增速是20
个月以来首次超过出口增速，在外部需求放缓和人民币持续升值的背景下，中国对外货物出口增幅超过了市场预期，中国经济的活力和竞争力由此可见，但2008
年全年出口增速要保持在25%左右有一定困难，预计2008年我国贸易顺差维持在2000－2600 亿美元左右。
对近期市场的看法我们倾向于短多中空长多。3
月份我们看好的行业主要有银行、钢铁、有色金属、化工、白酒、航空及铁路运输、电网设备及铁路设备制造业。
