一周全球利率市场
市场乐观情绪继续发展
建行总行 李璐
上周，在美国经济数据和发达国家公司业绩均比预期偏强的带动下，市场情绪继续朝乐观方向发展，债券市场下跌、股票市场上涨、美元汇率上涨、商品价格走弱。
经济数据方面，上周最受关注的当数美国非农就业数据。美国4月非农就业减少2万人，远低于市场之前预期的减少7万5千人，失业率也从上月的5.1%下降到5％。此外，制造业ISM指数维持在略低于50的水平，第一季
度美国实际GDP增长率为0.6%，但增长主要源于存货投资增加。消息面方面：（1）美联储在4月30日例会宣布减息25个基点，并暗示可能是近期最后一次减息；（2）并购传言激活股市人气：有股神巴菲特出资收购箭牌口香糖，以及微软将可能提高对雅虎的收购出价到31美元/股等（周末传出消息此项收购以失败告终）；（3）美国财长Paulson表示，信用危机已经过去多半，经济还将持续成长，英国央行官员也发表了类似的乐观言论。
国债市场方面，因市场判断联储将在下次例会暂停减息(期货市场报价显示联储在下次例会维持利率不变的概率为84％)，美国国债市场价格连续第三周下跌，两年期国债收益率全周上升4个基点到2.46%，十年期国债收益率下降2个基点到3.86%。反映市场流动性状况的3个月LIBOR和3个月国库券利差在上周大幅收窄28个基点，显示出银行间市场的流动性大有好转。房地产抵押债券(MBS)表现大大超过国债，投资级公司债和高收益债券的利差都有不同程度的收窄。欧元区国债价格也出现小幅下跌，德美两国国债收益率利差进一步缩窄到过去两个月来的最低水平。
股票市场上，美股受公司业绩好于预期、并购传闻，以及就业数据好于预期等因素激励，电信、IT和非必需消费品等板块股价继续上涨，
领先大盘；受商品价格下跌影响，能源和原材料板块出现下跌。欧元区股市连续第三周上涨。受日元继续贬值和市场乐观情绪带动，日本股市延续了近期的强劲走势接连第七周上涨。
在国际外汇市场上，因美联储可能停止减息和美国就业数据比预期强，美元升值继续，国际商品市场上原油和金属价格因此下跌。
本周美国经济数据较少，仅有非制造业采购经理指数等。此外还有新国债10年期等发行，投资者应引起关注。
