事件：
海正药业董事会通过了公司公开增发A 股的议案，本次发行数量不超过5000 万股，募集基金净额不超过6.5
亿元，本次发行价格不低于公布公告招股意向书之前20 个交易日的均价或者前1 个交易日的均价。
投资要点：
本次海正药业增发预计募集6.5 亿元，其中投向抗生虫药用项目2 亿，柔红霉素扩产和新增抗肿瘤药物技改1.0065 亿，收购海正集团研发中心8679
万元。
本次投入最大的抗寄生虫药用项目将通过杭州海正药
用植物有限公司来实施。该项目除了抗寄生虫药莫西克汀、泰乐菌素外还有减肥药奥利司他，抗生素达托霉素、免疫抑制剂他克莫司，我们对莫西克汀、奥利司他、达托霉素和他克莫司的前景表示乐观；
柔红霉素项目一方面将缓解公司目前抗肿瘤药物原料的瓶颈，还将新增比卡鲁胺和来曲唑两个新品种，比卡鲁胺08 年10
月专利将过期，将给公司带来较大的机会；
收购海正集团研发中心将将消除关联交易，增强上市公司的发展后劲，对公司的长期发展有利；
本次增发如果达到预计的5000 万股，公司每股收益短期将稀释到原来的89%，对短期业绩的稀释有限，长期有利于公司发展；
在不考虑增发摊薄的前提下，我们维持海正药业08-10 年0.46、0.62、0.87
的盈利预测，维持推荐的投资评级，建议参与公司的公开增发作为战略性品种配置。
