钾肥被称为“品种元素”，是农业生产中不可或缺的重要肥料。
世界钾肥资源分布极度不平衡，加拿大、俄罗斯、白俄罗斯和德国占据了全球钾资源储量的90%以上。
中国需要以世界7%的土地和0.10%的钾肥储量资源养活世界22%的人口，使中国成为世界上人均钾肥资源最短缺的国家，这样的国情决定了对于钾肥资源的巨大和长期需求。
由于钾肥资源的高度集中，世界钾肥行业基本被西方少数公司所垄断，而世界钾肥需求量保持3-5%的年
增长率。
垄断了世界钾肥资源的加拿大、白俄、俄等少数公司组成了Canpotex 和BPC 两个卡特尔，形成了对于国际钾肥市场的控制。
在世界人口持续增长、消费升级、发展生物燃料、人均耕地面积减少、世界粮食库存处于历史低位、科学施肥将加大钾肥用量等诸多因素的影响下，钾肥面临全球性短缺，价格持续大幅上涨。
盐湖钾肥是我国钾肥生产的龙头企业，技术先进、资源优势突出——公司所在的察尔汗盐湖钾肥储量占全国已探明储量的97%。
在前期顺利完成百万吨钾肥项目的建设和达产后，未来几年公司产能仍将持续扩大。
随着国内定价机制改革的推进，对于钾肥的限价政策行将结束，公司产品价格有望与进口钾肥接轨，公司盈利能力将大幅提高。
在08 年全年销售均价3450 元/吨，09 年进口钾肥800
美元/吨（含海陆运输费以及国内加价等因素），汇率6.5，以及生产成本分别增长50%和30%的假设前提下，我们预计公司08、09 年的每股收益分别为2.65
元和4.49 元。
从估值水平来看，公司已与美国成熟市场上的国际同行业龙头企业接轨，如果暂不考虑公司作为稀缺资源股的特殊定价优势，仅以32
倍市盈率作为合理市盈率水平，那么，以2009 年的预测每股收益4.49 元计算，公司合理股价应在143.57
元附近。根据国都证券研究所的投资评级标准，我们给予公司“短期强烈推荐，长期A”的投资评级，12 个月目标价140 元。
风险因素：由于国内农产品价格和经济作物的比例均远低于国际平均水平，因此，在钾肥价格持续大幅上涨后，农民对于钾肥的需求将被大大压缩。
