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　　兴业证券：维持古越龙山"观望"评级

　　兴业证券7月23日发布投资报告，维持古越龙山（600059.SH）"观望"的投资评级。

　　古越龙山（600059.SH）今日公布08 年中报，报告期内公司实现营业收入48358.16 万元，同比下降了3.35%；实现营业利润9793.50 万元，同比增长42.46%；实现净利润（指新会计准则中的归属于母公司所有者的净利润）7513.24 万元，同比增长62.12%；每股收益为0.20 元，每股经营性净现金流为0.40 元。

　　考虑到原酒的利润贡献，兴业证券上调公司08、09、10 年的EPS 分别为0.37、0.46、0.55 元，公司估值在合理区间，维持"观望"的投资评级。

　　兴业证券：维持厦门国贸"推荐"评级

　　兴业证券7月23日发布投资报告，维持厦门国贸（600755.SH）"推荐"评级。

　　厦门国贸（600755.SH）今日发布公告称，预计2008 年上半年实现的净利润比2007 年同期增幅在50%以上。

　　对此，兴业证券认为，公司07 年上半年净利润1.47 亿元，根据预增公告，公司08 年上半年净利润在2.21 亿以上，EPS在0.47 元以上，应该会略高于我们0.47 元的预测。公司业绩增长的主要因素是营业规模的增长，商品房项目进入结算以及出售金融资产取得投资收益。据了解公司2 季度贸易收入增长在30%左右，公司投资收益主要来自于期货投资以及出售了交通银行股权。公司08 年结算地产项目主要是国贸春天和国贸南海，基本在07 年都已经销售完毕。

　　兴业证券维持对公司08、09 年EPS 为1.00 元和1.31 元的预测，维持"推荐"评级。

　　兴业证券：维持金风科技"观望"评级

　　兴业证券7月23日发布投资报告，维持金风科技（002202.SZ）"观望"评级。

　　金风科技（002202.SZ）今日公布上半年业绩报告，1-6月，公司实现营业收入11.93 亿元，同比增长108.73%；营业利润1.77 亿元，同比增长41.21%；净利润1.59 亿元，同比增长25.30%；归属母公司净利润1.45亿元，同比增长13.23%，摊薄后EPS 为0.15 元。

　　兴业证券认为，报告期内，毛利率出现较大下降、税率提高等原因致使净利润增幅远低于收入增幅。其中750kw 级风机的毛利率下降了3 个百分点至28%，1.5MW 级风机毛利率为14.78%，比07 年降低了约2 个百分点，也远低于750KW 级风机的毛利率水平；另外二季度开始税收优惠政策到期，税率按25%计（此前为15%），除去税率影响因素，净利润增幅应在30%左右。

　　兴业证券表示，公司毛利率的下降主要是因为风机组装产业链较短，零部件短缺引起的价格上涨难以有效消化和转移，而1.5MW 级风机盈利能力远低于750kw 级风机，2009 年开始1.5MW 风机的收入比重将大幅增加，综合毛利率将继续下降。

　　按照公司对前三季度的净利润增速预测，预计前三季度净利润增长50%到80%，EPS 在0.20 到0.25之间，兴业证券预测08 年全年EPS 在0.75 元到0.85 元之间。兴业证券认为，公司目前市盈率已经高达40 倍，应该具有比较确定的高成长，但是随着1.5MW 风机比重逐渐加大，毛利率下降已经成为必然趋势，而公司净利润率为12%，如果毛利率下降3 到5 个百分点，对净利润增幅影响很大，因此公司未来净利润年均增速可能只有30%左右，维持"观望"评级。