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　　道亨证券：维持中国石油化工"买进"评级

　　道亨证券7月23日发布投资报告，维持中国石油化工(00386.HK)"买进"评级，目标价为9.40 港元。

　　道亨证券发表研究报告指出，中国石油化工(00386.HK)受原油价格反弹影响，不过该股目前不太可能跌破7.50 港元；道亨称，随着美国经济增长的放缓，石油需求可能下滑，因此从中短期来看，原油价格可能已经见顶，这或对中国石化构成支撑。虽然该公司上周发布的上半年业绩预警公告造

　　麦格理银行：将上海石油化工评级由"中性"调高至"跑赢大市"

　　麦格理银行7月23日发布投资报告，将上海石油化工(00338.HK)评级由"中性"调高至"跑赢大市"，目标价则由3.10 港元向下调整3.2%至3.00 港元，以反映上石化发盈警的不利因素。

　　据上海石油化工上周宣布，该公司预计08年股东净利润将出现亏损。对此，麦格理银行表示，上石化的化学业务及炼油业务亏损，较该行预期大，加上该公司预计08 年股东净利润将出现亏损，因此该行将上石化08 年预测盈利12.6 亿元人民币，下调至亏损2.73 亿元人民币，而09 年则下调8%，至预测录得17.43 亿元人民币盈利。不过，麦格理认为，由于该股已经由高位回落，现价市账率只是0.87 倍，相对过去四年属于低水平，因此将上石化评级由"中性"调高至"跑赢大市"，目标价下调3.2%至3 元，以反映该股下跌空间不大。

　　摩根大通：将联想集团评级由"增持"降至"中性"

　　摩根大通7月23日发布投资报告，将联想集团(00992.HK)评级由"增持"降至"中性"，将目标价由7.00港元降至6.10 港元。

　　摩根大通发表研究报告表示，将联想集团(00992.HK)评级由"增持"降至"中性"，将目标价由7.00港元降至6.10 港元，因中国需求疲软，加上美国的零售增长放缓，导致短期内收入增长放缓。

　　不过，摩根大通仍看好联想的长期增长前景，主要受惠强劲的产品组合、在新兴市场的增长以及环球零售业务。摩根大通设定的目标价可能上调，因内地需求可能大幅反弹；可能导致目标价下调的风险是美国业务的利润率压力增加。摩根大通称，美国企业支出放缓正损及联想在国际市场上的占有率（主要是ThinkPad 产品的市场占有率）。联想在推出sub-notebook 方面也滞后于其它4 家顶级的个人计算机供货商，sub-notebook 预计将在今年下半年引领笔记本计算机增长。

　　摩根大通：分别维持中国移动"增持"评级以及中国电信"中性"评级

　　摩根大通7月23日发布投资报告，分别维持中国移动(00941.HK)"增持"评级和目标价150.00 港元以及中国电信(00728.HK)"中性"评级和目标价5.00 港元。

　　摩根大通称，中移动6 月上月客量755 万户，优于该行预期今年每月平均710 万户，今年其在营运及财务上应有好表现。另外，该行认为，中电信6 月营运数据首次受惠于北京电信的贡献。摩通指出，中移动6 月上客量755 万户，按月升0.8%及按年升37%，总客量增至4.146 亿户，按年升25%，市占率增至87%。中电信固网用户6 月流失58 万户，截止今年6 月底共有2.149亿户，按年减少4.3%。不过，宽频用户6 月增加89 万户，截止今年6 月底共有3，995万户，按年上升24%。

　　里昂证券：维持中国移动"买入"评级

　　里昂证券7月23日发布投资报告，维持中国移动(00941.HK)"买入"的投资评级。

　　里昂证券发表研究报告表示，维持中国移动(00941.HK)"买入"的投资评级， 股价受内地不对称政策消息拖低后，现价只相当预期09 年市盈率12.1 倍，认为其估值吸引。 里昂指出，中移动今年6 月份上客量755 万户，按年升36.6%及按月升0.8%，显示中移动自身业务增长良好，该公司上半年上客量按年升25%，预期中期业绩表现健康。里昂预计，中移动今年全年上客量可达900 万户，较其原定指引800万户高出12.5%。该行相信，内地的不对称政策不会令中移动面临价格战，及损害其TDSCDMA业务增长。

　　工商东亚：维持中国移动择机"买入"评级

　　工商东亚7月23日发布投资报告，维持中国移动(00941.HK)择机"买入"评级，目标价为133.70 港元。

　　工商东亚发表研究报告表示，维持中国移动(00941.HK)中资电讯股中首选股的地位，因有消息称，6 月份上客数量为755 万。该行称，在中国电信行业重组完成前，预计中移将继续从竞争对手手中抢夺市场占有率。工商东亚补充说，以周一的收盘价106.50 港元计算，中移相当于08 财年16.7 倍的市盈率，09 财年14.1 倍的市盈率，由于它在市场上的主导地位，而且08、09 财年盈利增长预计将达18%-29%，其估值不高。

　　工商东亚维持该股择机"买入"评级，基于贴现现金流的目标价为133.70 港元。工商东亚表示，日前公司股票成交平平，为5.704亿港元；尽管最近反弹，但较50 天移动平均线113 港元还有很大距离。

　　大福证券：维持中国东方航空"买进"评级

　　大福证券7月23日发布投资报告，维持中国东方航空(00670.HK)"买进"评级不变，目标价从5.00 港元下调至3.50 港元。

　　大福证券发表研究报告称，中国东方航空(00670.HK)受燃油价格的不断上涨给公司经营带来挑战，将该股目标价从5.00 港元下调至3.50 港元，意味着预期企业价值/利息、税项、折旧、摊销前收益之比为9.9 倍。大福证券称，股价的短期刺激因素包括：新加坡航空/淡马锡控股或者中国国航(00753.HK)母公司的资本注入。

　　大福证券认为，考虑到东方航空在上海航空市场的领先地位以及上海作为中国重要航空枢纽的地位，预计东方航空的盈利能力存在较大的提升空间。2007 年该公司在红桥和浦东机场的市场占有率分别为37%和29%。维持"买进"评级不变。