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光大证券：首次给予锡业股份“增持”评级
光大证券7月24日发布投资报告，首次给予锡业股份（000960.SZ）“增持”评级。
锡业股份（000960.SZ）公司发布公告，2008 年上半年，公司实现营业收入56.6 亿元，同比增长53.4%；实现净利润3.6
亿元，同比增长33.7%；实现每股收益0.56 元，同比增长33.3%。
光大证券表示，锡精矿采选业务保证盈利能力，构成业绩主要来源。2008 年上半年，公司自产锡精矿业务贡献了10
个亿以上的毛利，约占公司业务的70%。其次，公司对外业务扩张尚未取得明显成效，存在较大改善空间。锡精矿供应短缺局面难以改变，锡价有望维持高位运行。
光大预测锡业股份公司2008-2010 年分别实现EPS 为1.26 元/股、1.36
元/股和1.57元/股。综合考虑到锡行业良好的基本面、公司相对稳定的盈利模式，给予公司2008-2009 年22x 和20x
的动态市盈率水平，对应的合理价值在27 元左右，给予“增持”投资评级。
