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　　东方证券：维持宇通客车“增持”评级

　　东方证券7月28日发布投资报告，针对宇通客车（600066.SH）28日发布了08 年中期业绩预增公告，08 年中期，归属于上市公司股东的净利润同比增长200％以上，维持该股“增持”评级。

　　东方证券首先指出，中期业绩预增200％以上，非经常性项目损益贡献了绝大部分收益。报告期内，公司出售了郑州绿都置业50.93%的股权，获益约2.67 亿元.；加上上半年新股申购的收益，上半年非经常性项目损益大约在2.8 亿元左右，而报告期内归属于上市公司股东的净利润大约在3.42 亿元左右，非常经常性项目损益的贡献超过60％。

　　其次东方证券认为公司主营业务的盈利增长面临的压力较大。一季度，公司的综合毛利率为16.43%，较2007 年同期略有下滑，公司客车产品销量同比增长约33％，主营业务收入增长约39％，期间费用占比略有上升，主营业务贡献的税前利润为0.57 亿元，较07 年同期的0.6 亿元略有下滑。二季度，由于原材料价格大幅度上涨，而公司的客车产品并没有提价，我们预计公司的主营业务的综合毛利率大约下滑3 个百分点，二季度公司的客车产品的销量增速大约在50％左右，主营业务收入同比增长约55％，主营业务贡献的税前利润大约在1 亿元左右，同比增长约30％。

　　东方证券认为，和重卡行业不同，下半年实施的国III 排放标准刺激了二季度大中型客车的旺销，尽管逐渐进入旺季，东方证券认为第三季度大中型客车行业的销量增长面临较大压力。考虑到公司在大中型客车行业的龙头地位，具备很强的抵御行业波动风险的能力，维持对公司“增持”的评级。

　　东方证券：维持置信电气“买入”评级

　　东方证券7月28日发布投资报告，针对置信电气(600517.SH)26日发布收购日港置信60%股权公告，维持该股“买入”评级。

　　东方证券指出，公司出资3.38 亿元，向汇盈投资发展有限公司收购上海日港置信非晶体金属有限公司60%的股权，收购完成后，公司将持有上海日港置信非晶体金属有限公司100%的股权。日港置信每年盈利1.2 亿元,平均增厚每股收益0.20 元左右。

　　东方证券另外表示，非晶合金铁芯是公司生产的非晶合金变压器的重要零部件，上海日港置信非晶体金属有限公司是目前国内规模最大的非晶合金铁芯生产企业。通过本次收购，有利于确保公司生产非晶合金变压器所需的非晶合金铁芯的稳定和充分供应，有利于公司合理进行生产规划；而且公司的产业链将更完整，加强了公司对产业的控制力，同时，掌握了非晶合金铁芯的核心技术后，有利于进一步增强本公司的研发能力；本次收购完成后，公司生产所需的非晶合金铁芯将从外购转变为自产，并可以向全国市场提供优质的非晶合金铁芯，有利于提升公司销售产品的毛利率水平，并提高公司的经济效益。

　　综上，东方证券认为通过本次收购，使公司的竞争力加强，提高了本公司的持续经营能力，有利于提高本公司的经济效益，给股东创造更好的回报。东方证券预测公司2008 年、2009 年EPS 分别为0.85 元和1.3 元，维持“买入”评级。