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海通证券：给予烟台氨纶短期“增持”评级
海通证券7月30日发布投资报告，针对烟台氨纶（002254.SZ）今日公布业绩快报，给予该股短期“增持”，长期“买入”的投资评级。
业绩快报显示，2008 年上半年公司实现主营业务收入7.84 亿元，同比减少5.95%，实现净利润1.42
亿元，同比减少13.20%，每股收益为1.14
元。公司业绩同比出现下滑的的主要原因在于公司氨纶业务由于受氨纶价格持续下跌影响，盈利能力出现较大幅度下降。但由于公司芳纶业务毛利率仍保持较高水平，很大程度上平滑了氨纶业务利润下滑的不利影响。
海通证券指出，氨纶价格从年初至今呈现单边下跌走势，由年初的6.8 万元/吨跌至目前的4.5
万元/吨左右，因此下半年公司氨纶业务将较上半年承受更大的压力。另外，公司芳纶1313 的主要原料之一间苯二胺的市场价格4
月底至今也出现了近100%的涨幅，同样会对公司下半年业绩带来影响。
但是海通证券认为随着募集资金项目的逐步投产，拥有高技术壁垒的芳纶业务占公司营收的比重将快速上升，公司业绩受氨纶行业景气波动的影响程度将逐步减弱，公司可享受的估值水平也将逐步提升，因此给予公司短期“增持”，长期“买入”的投资评级。
海通证券：给予金地集团“增持”评级
海通证券7月30日发布投资报告，针对金地集团（600383.SH）公布半年报，给予该股“增持”评级。
上半年公司实现主营收入22.67 亿元，同比增长21.7%，净利润实现2.4 亿元，同比增长17.13%；其中房地产销售收入20.72
亿元，同比增长19.68%，预收账款65.94 亿元；上半年实现销售47.6 万平米，同比下降11.97%，销售金额49.72 亿元，同比增长5.29%。
从主营收入地区看，上半年北京实现9.56
亿元营业收入，武汉地区实现6.3亿元，分别占主营收入的42.54%和28%。；从房地产收入地区分布看，北京和上海各实现44.02%和30.42%的房地产销售收入，结算面积看，北京和武汉各实现了11.61
万和10.06 万平米的销售。预收账款65.9 亿元，主要来自上海格林世界、上海格林郡、宁波金地花园，宁波金地花园等项目，为公司2008
年业绩奠定了基础，海通证券预计2008 年eps 为0.90元，给予“增持”评级。
海通证券：维持西部矿业“中性”评级
海通证券7月30日发布投资报告，针对西部矿业（601168.SH）公布2008 年半年报，维持该股“中性”评级。
报告期内，公司共生产铅精矿（金属量，下同）3.5 万吨、锌精矿5.3 万吨、铜精矿1.3 万吨、电解铝5.5 万吨、锌锭2.4 万吨、粗铅和电铅1.5
万吨、锰片0.4 万吨。公司实现营业收入624468 万元，较上年同期增长了80.49%；实现净利润72015
万元，较上年同期下降了15.74%；每股收益0.30 元。
根据公司报告，报告期内，公司主要产品锌精矿的平均销售价格较上年同期下降了50%，铜精矿的平均销售价格与上年同期基本持平，铅精矿的平均销售价格较上年同期增长了16%。但由于公司锌精矿的产量占公司各项矿产品产量之和超过50%，而矿山采选的成本是刚性的，加之通货膨胀和宏观调控的原因，采选成本比上年同期还略有上升。虽然铅精矿的销售价格有所上涨，但仍不足以弥补锌精矿价格下降对利润造成的影响。
海通证券认为，下半年铅锌价格有望有所回升，海通目前维持公司2008-2009 年每股收益0.87 元和0.90 元的预测，维持公司“中性”评级。
海通证券：维持宝钛股份“买入”评级
海通证券7月30日发布投资报告，针对宝钛股份（600456.SH）今日公布2008 年半年报，维持该股“买入”评级。
公告显示，公司实现钛材销售量4528 吨，比上年同期增长30.98%；营业收入11.71 亿元，比上年同期增长8.58%；净利润2.13
亿元，比上年同期减少12.36%；每股收益0.50元。
海通证券表示，公司上半年业绩基本符合预期。公司营业收入增加的主要原因是：宝钛华神公司报表并入增加收入4042
万元；根据行纪协议，由西安宝钛美特法力诺焊管有限公司购入的钛焊管销售使公司本报告期营业收入较上年同期增加6130
万元。而公司本部的钛材产量虽然同比增长了30.98%，但是由于钛材价格大幅下降，致使公司本部钛材销售收入没有增加。
利润下滑的主要原因是：2008 年上半年公司由于人民币升值使得公司净利润减少2586 万元；出口退税政策变化使公司净利润同比减少1443
万元；受原材料价格的影响，公司产品价格下降，其中新产品价格下降25.36%；民品价格下降18.89%；出口产品下降28.93%，价格下降幅度大于成本下降的幅度14.03%；航钛产品销售量同比下降8.36%；收入下降31.60%，影响利润1286.59
万元； “管理费用”发生额较上年同期增加1648万元，除合并宝钛华神报表因素影响增加476 万元外，母公司报告期支付的工资费用同比增加535
万元，社会保险费用同比增加346 万元，住房公积金同比增加241 万元。
海通证券之前的报告已经考虑地震、航钛产品、出口退税以及人民币升值影响，海通维持2008-2009 年每股收益1.30 元、2.15
元的业绩预测，维持公司“买入”评级。
