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| 卫士通：信息安全领域中的贵族
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| [] 来源： 2008-07-30 21:54
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在企业信息化过程中，加强企业信息安全建设成为必然趋势，信息安全行业需求发展迅猛。根据相关预测，中国信息安全产业未来仍将保持20%左右的年均增长率，2010年达到约154亿元人民币的市场规模，成长空间较为广阔。
公司主要产品为信息安全设备类产品、系统类产品及安全集成与服务。最近三年公司产品迅速增长，2005年、2006年和2007年公司分别实现营业收入114,555,080.32万元、163,513,683.12万元和200,845,845.40万元，2007 年、2006年公司营业收入分别比上一年增长42.74%和22.83%。
公司本次拟募集资金14,729万元，公司募投项目主要由四部分组成。我们认为，网络安全系列产品产业化技术改造项目、“一Key通”综合安全防护系统升级技术改造项目的盈利预期最为强烈。
2008、2009、2010年的PE分别为30倍、26倍和18倍；基本每股收益分别为0.61元、0.73元和0.88元。预期公司二级市场的合理价格为15.8-18.3元，对应08年动态市盈率为20-25倍，建议一级市场询价区间为12.2-15.3元。
( 西南证券研究所 肖剑、窦昊明）
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