计重收费政策和车流量增长推动公司主要路产收入增速维持高位。
2008 年上半年公司主要路产福泉高速、泉下高速收入增幅达到23.72％和22.35％，增速同比提高5.2
个、5.29
个百分点。上半年福建省公路客货运输业务受宏观经济放缓和恶劣天气影响，增速同比去年有所放缓，从交通部统计数据来看，上半年福建省公路客货运输周转量分别同比增长4.9％和18.2％，增速同比去年全年分别下降6.9
和0.8 个百
分点，客运业务下降明显。公司上半年维持较好收入增速主要原因2007 年5 月开始实施的计重收费政策导致收费费率上调，同时2007
年年底公司从母公司收购罗宁高速，业成为2008 年新的利润增长点，上半年罗宁高速实现盈利2209 万元，占净利润的4.8％。
所得税率下调成为推动公司上半年利润同比增幅达到43.93％的重要因素。
2008
年公司所得税率从33％下调到25％，剔除所得税因素，公司净利润增速为28.36％。在收入增速保持良好同时，公司成本控制较为得力，上半年公司毛利同比提高0.22
个百分点，维持83.33％的高位。
2008-2010 年公司计划对福夏高速全程进行扩建（4 车道改8
车道），项目推进将对公司中期利润增长构成一定压力。
福厦高速扩建工程，总投资152.89 亿元，工期三年，考虑到福厦高速日均车流量超过3.6 万辆，其中泉厦超过4
万辆，2009年预计达到4.5 万辆，且通车时间已达10
年，提前进行扩建有其现实必要性，但不可避免的是将影响到施工期间车流量的增速，对公司中期业绩构成一定影响。从项目推进速度看，2008
年是准备阶段，资本开资计划43.9 亿元，大规模资本开支计话在09、10
年，对公司车流量影响将从下半年开始逐步显现。（中信建投）
