本网讯（上海证券报 张雪）
安信证券首次给予白云山A "买入"评级
安信证券9月13日发布策略报告，首次给予白云山A "买入"的投资评级。
安信证券对公司进行了实地调研，认为公司经过资产重组、内部资源整合后，基本面得到大的改善。公司战略明确，已形成抗生素、OTC 和合资三大板块，有8
个产品销售额过亿元，成为过亿产品最多的综合性药企。安信证券预期抗生素版块08
年将出现较大增长，另外中药合资企业以及侨光百特 合资公司发展前景广阔。安信证券还预期08 年OTC
版块将呈恢复性增长。"中华老字号"的广州白云山何济公制药公司的外用药OTC 销售07、08
年预计将有不错的表现，标志着公司外用药产业已初具规模。此外公司在广州市区及白云山周边拥有1300
亩土地资产，另拥有广州药业1.50%股权投资资产，潜在收益将显著提高公司估值的安全边际。
安信证券预测公司07、08 年每股收益分别为0.32 元、0.48 元，参考综合性药企08 年平均动态PE 35 倍计算，12
月内的合理价值为16.8 元，首次给予"买入"的评级。
安信证券维持浙江医药 "增持"评级
安信证券9月13日发布策略报告，维持浙江医药 "增持"的投资评级。
安信证券预计维生素E 价格提高趋势渐明朗，将维持这一相对高位运行。安信证券判断，在国内外竞争厂家均提高价格的情况下，浙江医药VE
出口价提高将成为必然趋势。VE 产品价格提升将对公司08年业绩产生较大影响，根据预测，08 年公司合成VE 的出口均价若提高至58
元/公斤，同时公司的天然VE价格也将上涨20%的情况下，即可增加公司08 年每股收益0.22
元。但人民币升值对公司业绩影响较大。今年半年人民币升值影响公司毛利减少4000 万元，全年预计影响达6000 万元，则每股收益将随之减少0.08
元。公司目前仅采用殴元、美元等多币种结算方法降低单一外币汇率波动给公司造成的不利影响，尚无其它有效应对措施。
安信证券仍旧维持原先对公司的赢利预测和投资评级，即07、08 年每股收益分别为0.20、0.32 元，维持"增持"的投资评级，12
个月内目标价为11.2 元。
