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　　国信证券维持新华传媒（600825）“推荐”的评级，目标价65元。

　　国信证券：孚日股份增发值得参与

　　国信证券12月19日发布投资报告，认为孚日股份（002083.SZ）增发值得参与。

　　国信证券认为，孚日股份公司1 年内合理价值为15.2 元，以同类公司08 年37 倍PE 测算合理价值为16.7 元。相比12.86元的增发价格，年预期内在收益率在18%-30%之间，值得参与。国信证券认为，由于孚日股份公司在行业内的龙头地位和产业链 及技术优势，公司具有产品提价能力。面对升值压力通过改变产品结构提高产品价格部分消化升值压力。从公司主要原材料的价格看，棉花供求关系和产品价格趋于稳定，主要生产成本稳定。人工及动力成本上升对总生产成本影响较小，公司出口毛利率将维持在25%以上，综合毛利率在23%以上。

　　国信证券表示，内销渠道拓展速度和业绩将超预期，也将成为孚日股份股价持续催化剂。公司内销渠道的建设速度大大加快，目前已在一线城市各超市开设790 家网点，07 年底计划870 家。以单店45 万/年的业绩保守测算，未来3 年内销对公司业绩贡献分别在0.06 元、0.11 元和0.18 元。增发为后续增长提供动力，08 年、09 年EPS 分别为0.45 元、0.57 元。