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    广发证券给予孚日股份(002083.sz) 买入评级，建议参与增发。

　　广发证券：调控影响短期市场，房地产行业长期向好

　　广发证券20日发布投资报告认为，年底前房地产市场的跳水仅仅是市场短期表现，并不能由此断言楼市拐点的到来。目前房地产市场从供给方到需求方都面临着资金短缺的问题，这主要跟信贷政策有关。随着新年信贷的重新发放，这一境况有望改观。地价的回落由于个体太少而不太具备普遍性。广发证券认为由城市化进程带来的新增住房需求和改善居住需求将是未来房地产业快速发展的主动力，人民币升值也能促进房地产业的发展。这些需求将有助于缓解调控带来的影响。

　　报告认为政策的出台在于稳定市场，促使市场健康发展。 市场蓬勃发展，供需矛盾仍是主导国房景气指数连连攀升，房地产开发投资同比增长31.4%。旺盛的需求和不足的供给将在较长时间内主导房地产市场的发展。

　　报告认为，未来房地产业仍是投资的优良品种。但由于其对政策的敏感性较高，其投资风险较大。这类似于穿越汹涌的大海抵达丰盛的彼岸一般，大船比小船更易去渡过大风大浪。认为行业内的大中型公司具备一定的规模和实力去应对当前及未来可能的行业调控政策，同时能够借助调控去壮大自己。推荐以这类公司为房地产业投资重点，其中具备大量预收房款的公司更值得青睐。 推荐公司：万科A、保利地产、金地集团、招商地产、栖霞建设、华发股份、福星股份等。

　　广发证券：水泥行业处于景气周期

　　1-10月份实现水泥产量11.05亿吨，同比增长14.2%；水泥价格持续上涨，前10个月水泥价格同比上升5%；水泥效益显著提升，1-8月份实现销售收入2399亿元，利润总额123亿元，同比增长23.19%。预计全年水泥产量达到13.78亿吨，利润总额超过200亿元。 2008年水泥行业将继续向景气高峰攀升。

　　广发证券20日发布投资报告认为，水泥行业需求方面，紧缩的财政政策和货币政策将使固定资产投资有所下降，但仍将在高位运行，水泥需求依旧旺盛；我们预计“十一五”期间水泥供需关系将得到逐步改善。 产业集中化政策有利于大型水泥企业的产能扩张和兼并重组，市场份额将向大型企业集中，市场竞争将趋于良性。供需关系的改善和产业的集中将推动水泥价格稳中有升。

　　煤炭和电力价格预期将上升，对生产成本产生不利影响；但新型干法技术和纯低温余热发电技术的大规模推广将能有效抵减能源价格的温和上涨，综合来看，水泥生产成本将趋于稳定。

　　A股水泥板块平均市盈率为46.5，高于A股的36.7，也高于国外平均水平；但考虑到水泥工业未来面临旺盛的需求以及产品结构调整和产业整合带来的双重机会，仍属于合理期间，建议“持有”。 行业投资策略 建议关注三类公司：1. 区域需求旺盛和落后产能淘汰总量大的公司，这类公司将获得高于行业平均水平的发展机会；2.具有突出的盈利能力的公司，包括具有规模优势、管理优势和纯低温余热发电优势的公司；3.具有高速成长能力的公司，包括通过增发募集资金用于生产线建设使未来产能扩张加速以及通过兼并重组或者资产注入，业绩呈跳跃式发展的公司。