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　　国信证券首次予以昆明机床（600806）“推荐”的评级。

　　国信证券认为时代新材（600458）是未来动车组大批量生产的受益者。

　　国信证券预计08年A股上市公司业绩增长趋于平稳。

　　国信证券：维持铁路设备行业"谨慎推荐"评级

　　国信证券12月24日发布投资报告，维持铁路设备行业"谨慎推荐"评级。

　　12 月22 日，新华社报道，我国首列国产时速300 公里动车组（CRH2-300）在南车集团四方机车车辆股份有限公司（简称 四方股份）竣工下线。四方股份将迅速转入批量生产，经过一系列试验后，将于08 年8 月1 日在京津城际铁路正式投入运营。

　　国信证券表示，铁道部（或撤销铁道部之后成立的交通委员会）未来可以形成对动车组技术的买方垄断。铁道部吸取其他行业以市场换技术失败的教训，避免国内企业各自为政而被外方各个击破，仅指定南、北车集团旗下的四方股份和长客股份两个主机厂与外方进行技术谈判（长客股份已完全控股唐山车辆厂），其他配套企业一律不许与外方进行接触，未来铁道部（或撤销铁道部之后成立的交通委员会）依然可以在动车组核心技术领域复制过往买方垄断的经验。

　　国信证券维持铁路设备行业"谨慎推荐"、动车组子行业"推荐"和南车时代电气(3898.HK)"推荐"的投资评级。国信证券认为，时速300 公里动车组的成功下线，标志着CRH 型动车组在技术提升和国产化方面有了新的进展，未来几年将是动车组交付的高峰期，南车时代电气作为主导车型CRH2 型动车组的关键零部件供应商之一，将长期受益于动车组在数量方面的增长和技术方面的不断提升。另外，08 年是铁道部的改革年，以撤销铁道部为核心的总体改革方案将会正式出台，限制行业发展的紧箍咒将随之解除，体制改革将彻底打开行业上升空间。

　　但是，国信证券表现出对行业风险的担心，国信表示，目前尚难断言已经掌握了全部核心技术，而国产化率70%的指标也值得商榷。虽然长期来看，铁道部仍然能够形成对动车组技术的买方垄断，但是，这仍然需要一个过程，而且这个过程有可能很长。历史经验告诉我们，核心技术很难完全买得到的，在铁道部在谈到动车组国产化情况的时候，对很多关键的问题并没有表述清楚。比如技术引进，除了获得产品制造工艺和管理技术外，是否获得了更为核心的产品本身的设计技术、参数和程序源代码，后者才是动车组最核心的技术，如果做不到这点，动车组又要重蹈当初其他"以市场换技术"行业的覆辙，在关键技术方面仍然受制于人。

　　另外，国产化率70%的目标这个指标也值得商榷，这个指标里面含多少关键零部件，包不包括外方在中国设立独资或合资的工厂等等，都是值得进一步去求证的问题。