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　　广发证券：给予兴发集团"买入"评级

　　广发证券12月24日发布投资报告，给予兴发集团(600141.SS)"买入"评级。

　　广发证券表示，受国内大量黄磷产能的关闭以及原料成本的持续上涨，国内黄磷价格终于受推动大幅上涨，在11月上涨了3000元/吨，预计此次黄磷价格上涨将不仅仅是阶段性反弹，有可能会持续到明年年底，因此，广发证券认为，国内磷化工行业景气周期即将来临。

　　而黄磷价格上涨顺利向下游磷酸盐传导。11月国 内黄磷价格从10500～11000元/吨上涨到15000元/吨左右，上涨幅度达到了约30%，广发证券表示，由于黄磷是国内磷酸盐产品的重要原料，从近期五钠（三聚磷酸钠）价格的上涨程度来看（五钠价格从4300～4700元/吨上涨到5400～6000元/吨，涨幅达30%左右），目前黄磷价格的上涨已经顺利向下游传导。

　　广发证券称，作为国内最大的五钠生产商和出口商，兴发集团在此次黄磷价格上涨的过程中将受益最大。此外，公司近日公告将投资建设15万吨烧碱项目，该项目将提高公司原料的自给率，有利于公司锁定成本。而且公司还公告收购庄园肥业70%股权，预示着公司开始准备涉足磷肥行业，这对解决公司庞大的矿石产量、完善产业链、扩大公司规模具有举足轻重的作用。公司未来将发展成为一个结合磷肥、磷酸盐，完全打通磷化工行业上下游产业链的企业。

　　根据目前产品价格，广发证券上调兴发集团2007～2009年的每股收益分别为0.34元、1.08元和1.52元，考虑到公司拥有1.5亿吨的磷矿石储量和完整的磷化工产业链，给予公司30倍的动态市盈率，公司的合理价值为30元，给予买入评级。

　　广发证券：给予商业地产行业"持有"评级

　　广发证券12月24日发布投资报告，给予商业地产行业"持有"评级。

　　广发证券回顾了行业一年的发展，认为全国商业地产行业持续稳定增长，其中一线城市表现活跃，优质物业的租金和售价均有上涨。广发证券判断，上海的优质商业地产供不应求；北京的优质物业需求强劲；广州则表现活跃，优质写字楼租金和优质零售物业租金均有较大涨幅；深圳的优质写字楼市场仍然活跃，零售物业租金保持稳定。

　　广发证券称，紧随经济、快速发展 经济的快速增长、服务业的快速发展以及入世进程的不断深入是写字楼市场发展的强大动力。经济增长带来的人们购买力提升、人口增长以及城市化水平的提高是我国零售物业市场稳定增长的强力保证。这些因素奠定了我国商业地产快速发展的大基调。

　　广发证券表示看好上海和北京的商业地产，认为一线城市是我国商业地产发展的领头羊。广发证券表示，未来几年，一线城市商业地产的需求仍将保持强劲。因此，一线城市商业地产的发展前景值得看好。在需求持续强劲的情况下，供给就成为影响商业地产租金和售价的关键因素。综合考虑，上海和北京的商业地产发展前景最为乐观。商业地产上市公司极其稀少，在上海和北京的商业地产上市公司中，经营最为稳健是中国国贸，最具发展前景的是金融街。广发证券预计中国国贸2008年和2009年的每股收益分别为0.28元和0.39元；预计金融街2007年和2008年的每股收益分别为0.66元和0.89元（不考虑增发），考虑到公司股价和面临的政策风险，给予 "持有"评级。