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海通证券：给予中铁二局"增持"评级
海通证券12月25日发布投资报告，给予中铁二局"增持"评级。
中铁二局今日公告收购金马瑞城投资公司和成都市盈庭置业有限公司各63%的股权。
海通证券认为，成都温江区金马河项目成功介入地产中最上游的土地整理业务，蕴含难以估计的盈利潜力。由此，中铁二局成功介入到我国地产业务中最上游，也是最核心的土地一级整理开发领域，通常意义上该项业务比房产开发业务风险小，回 报好。
成都温江区金马河项目称为金马瑞城项目，可供城市开发建设用地高达167 万平方米，是中铁二局目前土地储备量土地面积187
万平方米的89%。金马瑞城项目北起和盛镇鲁家滩，南至金马镇刘家濠，全长约8.4 公里，总规划面积约6.3平方公里，其中水域面积约360
万平方米，现有可供城市开发建设用地约2500 亩（即167 万平方米）。如果按照万科目前每平方米土地储备对应公司二级市场市值10600 元打7
折推算，中铁二局拥有土地储备354 万平方米，则对应的二级市场股价为28.8
元。中铁二局成为我国房地产开发产业链最长的上市公司。公司在房地产开发的业务延伸到城市规划、土地一级整理、二级开发、工程施工、后期运营这样的整个产业链，成为我国房地产开发产业链最长的上市公司。
海通证券表示，由于目前尚无法准确推算本次新增项目在何时可给公司带来利润，暂时维持对中铁二局2007-2009 年EPS 的预测为0.44 元、0.68
元、 0.91 元，并保守的给予"增持"评级。
