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　　光大证券维持金宇集团（600201）"买入"评级。

　　光大证券：金风科技合理定价区间80-100元

　　光大证券12月26日发布投资报告，认为金风科技（002202.SZ）合理定价区间80-100元。

　　光大证券表示看好金风科技的未来发展方向，认为公司具备许多优秀的内在投资价值。

　　其一，公司所处风电行业快速发展。我国从2004年开始风力发电进入了爆发增长时期，预测2007-2010年的我国新增风电装机容量将分别达到240万千 瓦，400万千瓦、550万千瓦、700万千瓦，到2010年累计风电装机将达到2150万千瓦。

　　其二，作为行业龙头，公司的盈利能力很强。金风科技目前是国内最大也是最早的风机整机制造商，公司从2000-2006年，每年收入和利润都保持了100%以上的增速。2007年预计收入达到32亿元，净利润为6亿元，净利率高达18.5%，是国内唯一风机业务大幅盈利的公司。

　　其三，公司正积极开拓新的盈利模式。在今后几年，公司在进一步扩大风机制造的生产规模的基础上，还将开发其它的盈利模式。主要包括风电场的开发和销售、风电服务以及风电技术产品的销售。公司在风电业务的盈利模式开发方面也领先于其他厂家。

　　同时，光大证券也表示了对金风科技发展的一些担忧，认为公司的MW级风机运行的稳定性还有待检验，而且，随着风机行业的日益火爆，国内目前开始涉足于风机制造的企业有三、四十多家，其中不乏很多有实力的竞争对手，金风科技的龙头老大地位将受到东方汽轮机、华锐风电的挑战。最后，公司生产所需的零部件全部外协存在一定风险。由于目前一些核心零部件--叶片、电机、齿轮箱、轴承等部件技术门槛相对较高，国内可选择的余地相对较小。上述核心零部件有可能在一定时期内形成供不应求的局面，从而造成对整机生产的影响。

　　考虑到公司08年仍然免税，光大证券对金风科技公司07、08、09年的每股收益上调为1.2元、1.85元和2.26元。考虑到市场对其的热情，光大对金风科技的合理定价从80元上调为80-100元。