本网讯
国泰君安证券：给予长江证券"增持"评级
国泰君安证券12月26日发布投资报告，给予长江证券(000783.SZ)"增持"评级。
国泰君安证券认为，长江证券总体规模位于创新类券商中游，但公司战略明晰、经营较为稳健、风险控制能力较强。在上市券商中，长江证券处于第三层次，与中信、海通差距较大，定位基本与国元和宏源相当。长江证券业绩增长迅速、业务布局全面，已初步搭建起了包括证券、期货、基金在内的证券控股集团 雏形，但高度依赖于经纪和投资的状况短期内难以改观。
长江证券的经纪业务在收购大鹏证券营业部后市场份额稳步提升，在保持湖北省内竞争优势的基础上实现了全国布局。而投行业务竞争实力弱，但在债券承销方面已打下良好基础，自营配置较为均衡、但自营规模占比较高。
此外，长江证券的创新业务起步较早、创新意识较强，但目前规模较小，管制放松和上市融资将为公司的创新业务发展带来机遇。
国泰君安证券表示，长江证券公司将受惠于行业规模发展和竞争结构优化，未来2-3 年内，公司业绩可望保持30%左右的复合增速，2007-2009
年公司的EPS 可望达到1.53 元、1.97 元和2.50元，但业绩受市场发展程度和行业管制放松程度的影响较大。国泰君安认为，上市首日长江证券公司定位在40
元左右，长期合理定位在50 元左右，给予增持评级。
