海通证券：给予方圆支承"买入"评级
海通证券12月27日发布投资报告，给予方圆支承（002147.SZ）"买入"评级。
方圆支承公司今日公告2007
年业绩预增90%－110%，远超出公司原先的预期（同比增长40%－60%），预计公司2007 年每股受益可达0.66 元。
方圆支承认为，公司业绩超出预期的原因在于，公司2006 年－2007 年上半年利用自有资金和8
月份募集资金到位后对回转支承生产线进行技术改造，持续不断地进行设备投入，使产品生产规模得了不断的扩大。今年四季度产品产量、销售量和销售收入都有大幅增长，预计回转支承销量2007年达3.95
万套，产能达4 万套左右，同比增长58.63%和60%，因此公司利润有较大幅度增长。
海通证券将方圆支承主业贡献的每股收益调整为0.55 元，另外，预计公司今年可抵免企业所得税1000
万元左右，折合每股收益0.11
元。海通表示，方圆支承公司募集资金主要用于普通轴承和小圈回转支承的扩产，精密级回转支承和大圈回转支承的投产，公司将大量的采购精密加工设备，包括大型数控铣齿机、热处理设备等等，其中有很大一部分仍将采购国产设备，因此公司今后2
年仍可获得抵免企业所得税优惠，预计2008－2009 年可获得9000 万元和7500 万元，折合每股收益0.10
元和0.08元。海通将方圆支承公司2009－2010 年的每股收益相应调高为1.00 元和2.58 元，同比增长51.52%和158.00%，按照2009
年20 被P/E
的估值水平，公司的目标价位为51.6元，目前低估20.62%，给于"买入"的投资评级。海通最后提醒投资者，方圆支承的主要不确定因素为宏观调控、募集资金投产进度、钢材、铅等原材料价格波动、人民币升值。
